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中国汽车行业分析报告（2025年2月26日）

一、销量与市场份额

1. 1月整体表现

   • 全国乘用车批发量为2133万台，同比小幅提升0.8%，但环比下跌30.6%。
   • 新能源车批发量达90万台，同比大幅增长288%，渗透率提升至42.2%。
   • 自主品牌份额从2024年的65%提升至68%，主要得益于产品与渠道的优化。

2. 品牌表现

   • 比亚迪：1月总销量达30万台，同比+492%，出口66万台创新高，2025年销量目标为550万辆。
   • 吉利汽车：1月销量267万台，同比+249%，银河系列销量突破9万台，新能源占比达45.4%。
   • 小鹏汽车：首次月销破30万台，连续三个月保持高位。
   • 理想、蔚来等头部新势力表现分化。

3. 库存与预测

   • 1月库存系数140，环比增长228%，但仍低于警戒线。
   • 预计2025年全年车辆批发量同比增37%，至2857万台。

二、智能化驱动趋势

• DeepSeek技术赋能
  DeepSeek作为开源模型，通过算法优化、数据训练加速实现智驾系统的低成本部署，并已在吉利、东风、智己、长安等多个企业落地。

• 比亚迪“天神之眼”系统
  推出三级智能驾驶系统，推出普惠版本将智驾成本打入10万元区间，提供全景融合感知、全域领航等功能，打破了“高阶智驾高成本”的传统格局。

三、出口和宏观展望

• 出口数据
  1月出口395万台，同比增长70%，环比略降72%；主要企业如比亚迪、吉利分别贡献了大量出口量。

• 市场预期
  预计受政策支持和下游需求修复推动，2025年下半年销量将逐步回升，新能源和智能化的技术赛道正成为提升竞争力的关键。

四、分析师建议

• 推荐公司：吉利汽车（175HK）、小鹏汽车（9868HK）、比亚迪（1211HK）。
• 行业评级：一致看好智能汽车路线清晰的龙头企业，并关注新能源海巡、出口增长潜力。

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