机械设备行业2021年中期策略报告：关键领域自主可控，新兴产业风云际会-20210721-国海证券-38页_1mb

机械设备行业2021年中期策略报告总结

核心内容概览

本报告指出，2021年机械设备行业整体表现良好，尤其在疫情后业绩恢复显著。随着制造业转型升级和国际形势的变化，关键领域的自主可控成为重要趋势，同时以半导体和新能源为代表的新兴产业为行业带来重大发展机遇。重点推荐工业自动化、数控机床、光伏设备、锂电设备和检测检验等细分行业。

主要观点

• 关键领域自主可控：在国际形势变化和国内制造业升级的背景下，关键领域如数控机床、半导体设备等实现自主可控成为必然趋势。
• 新兴产业机遇：新能源汽车、光伏设备等新兴产业持续推动市场需求增长，带动相关设备行业高景气。
• 进口替代加速：疫情和内循环政策加速了进口替代进程，国产品牌在工控、检测等领域逐渐占据市场份额。
• 技术迭代推动发展：光伏行业技术快速迭代，HJT技术有望成为下一代主流，而锂电设备随着国产化进程加快，具备自主可控能力。
• 行业集中度提升：在政策支持和市场需求增长的推动下，检验检测、工控等行业的集中度有望进一步提高。

关键信息

行业表现

• 2021年以来，机械设备行业累计涨幅为2.85%，强于沪深300指数，但弱于创业板指数。
• 2021年第一季度，机械行业营收同比增长56.0%，净利润同比增长223%，显示行业恢复显著。
• 行业整体毛利率为15.5%，净利率提升至9.09%。

工控行业

• PLC是自动化控制系统的核心，2020年市场规模达130亿元，增长11.6%。
• 伺服市场呈现良好增长趋势，2020年市场规模达164亿元。
• 国产品牌在PLC和伺服市场中逐步提升市场份额，重点推荐信捷电气、埃斯顿、中控技术、奥普特。

检验检测行业

• 我国检验检测市场处于高速增长阶段，2016-2020年CAGR约为15%，显著高于GDP增速。
• 新兴领域如电子电器、新材料等为检验检测行业注入新活力，预计未来增速将达30%。
• 检验检测行业呈现集约化和市场化趋势，第三方民营机构占比不断提升。

数控机床行业

• 我国数控机床产业规模庞大，但高端产品仍依赖进口，国产化率不足。
• “国退民进”趋势下，民营企业成为行业主导，推动高端数控机床发展。
• 重点推荐科德数控，关注华中数控、创世纪、国盛智科、海天精工等。

锂电设备行业

• 2020年锂电设备国产化率已达90%，部分企业具备国际竞争力。
• 国内电池厂商大规模扩产，带动锂电设备需求增长，重点推荐先导智能、杭可科技。
• 叠片工艺作为未来趋势，国内企业正在努力提升技术水平，追赶国际先进水平。

光伏设备行业

• 光伏行业保持高景气，2020年新增装机容量达127GW，全球光伏市场持续扩张。
• PERC技术目前是主流，HJT技术有望成为下一代主流，重点推荐捷佳伟创、迈为股份。
• 国内企业正在推进HJT技术产业化，未来产能有望达到30GW。

重点推荐公司及盈利预测

风险提示

• 全球疫情蔓延可能影响经济复苏，进而影响行业需求。
• 基建投资和新能源发展不及预期可能对行业产生不利影响。
• 工业自动化行业竞争加剧可能导致盈利能力下降。
• 下游HJT扩产低于预期可能影响设备厂商的订单增长。
• 推荐公司业绩不达预期可能影响投资回报。

结论

机械设备行业在关键领域自主可控和新兴产业发展的双重驱动下，呈现出结构性高景气。行业整体恢复良好，重点推荐工业自动化、数控机床、光伏设备、锂电设备、检测检验等细分领域。随着国产替代进程加快和新兴技术的不断成熟，行业未来发展前景广阔。