20250909-国泰期货-燃料油产业数据月报_45页_5mb

燃料油产业数据月报总结：

1. 价格趋势
   全球燃料油价格月内总体下跌，高硫裂解价差小幅反弹，富查伊拉低硫裂解价差因苏丹原油进口停止有所上涨。西北欧、日本的低硫出口量持续恢复，但巴西仍无明显出口增长。

2. 需求变化
   北半球淡旺季转换，需求季节性利好减退。中国和印度的燃料油进口未见明显增长，中东发电需求逐步结束，炼化需求保持稳定。

3. 供应情况
   炼厂开工率高，尤其是中东地区，对价格形成支撑。俄罗斯燃料油出口受检修和制裁影响，短期内不会大幅增长。拉丁美洲供应端存在不确定性，巴西和尼日利亚的物流问题持续。

4. 区域动态
   供应方面，中东高硫燃料油出口量大幅上升，全球高硫供应宽松。低硫方面，供应短缺局部出现，尤其富查伊拉停止进口苏丹低硫原油，导致低硫组分短缺。需求结构变化：发电需求减弱，工业需求稳定。

5. 下月展望
   燃料油市场缺乏明显缺口，价格总体趋于震荡，向下空间有限，预计9月将继续震荡走势。

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