20240118-金石期货-油脂_进口数据强化去库预期_三大油脂小幅收涨_3页

油脂市场分析报告总结

宏观及行业要闻：

1. 巴西帕拉纳州大豆收割进度加快，但优良比例下滑，马托格罗索州豆农预期产量较低，短期及中长期大豆供应过剩。
2. 中国1月上旬大豆、棕榈油进口量同比下降6%至7%，食用油进口同比小幅下降；全年棕榈油进口增加，食用油整体进口增长。
3. 马来西亚棕榈油产量季节性下降，库存继续收缩，印度延长低关税进口食用油政策，将扩大棕榈油进口。
4. 美联储降息预期减弱，国际油价松动，拖累植物油价格。

基本面数据：

• 国内植物油库存处于高位回落状态，节前备货需求支撑油厂挺油动力。
• 油脂进口进入淡季，预计强化去库预期。

观点及策略：

• 原油与宏观偏空背景下，整体植物油价格承压。
• 国内库存回落及政策支撑提供一定涨势维持，但整体情绪仍偏空。
• 短期建议投资者观望为主，谨慎操作，轻仓短线多单机会有限，需谨慎风控。