20240129-天风证券-佳发教育-300559.SZ-2024B端订单景气或延续_C端市场潜力大_4页_758kb

佳发教育（300559）公司报告总结

• 公司概况：佳发教育是一家专注于计算机和软件开发的企业，当前投资评级为“买入”（维持），股票代码300559。公司业务主要围绕智慧考试和智慧教育，近年通过AI技术推动创新，市场份额扩展在B端和C端市场。

• 业绩数据：2023年预计归属于母公司净利润140亿元，同比增长约96%-125%，主要得益于智慧考试和智慧教育业务订单大幅增长。2023年以来公司Q4净利润同比显著改善，反映B端订单景气延续，预计2024年订单表现强，推动收入和利润进一步增长。

• 新业务发展：公司推出多个AI产品，包括AI命题助手、英语听说AI应用，以及基于“灵汩教育大模型”的创新解决方案。理化生实验室产品市场潜力大，预计百亿至千亿空间，已在部分省份试点，未来有望大规模推广。C端产品如个性化英语学习，帮助提升用户粘性和收入潜力。

• 财务预测：调整2023-2025年盈利预测，2023年EPS预计0.35元（PE约37-59倍），2024年EPS0.63元（PE21-37倍），2025年EPS0.83元（PE16-37倍）。毛利率和净利率持续提升，显示业务结构优化。

• 风险提示：宏观经济下行、行业竞争加剧、疫情影响项目交付、政策执行不及预期等风险均需关注。业绩预告基于初步测算，以公司年报为准。

总体，报告看好公司长期增长，维持“买入”评级，机遇在于AI技术应用和教育设施更新需求。