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所长早读总结 - 2022年9月29日

核心内容概述

国泰君安期货发布的2022年9月29日早读报告，主要分析了全球市场及国内商品市场的走势，涵盖了多个主要品种的行情分析、基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度和投资建议。整体来看，市场在国庆节前呈现震荡态势，部分品种受供应和需求变化影响出现分化。

主要观点与关键信息

全球市场趋势

• 全球市场开始止跌：美国8月成屋销售同比大幅下滑，30年期按揭利率上涨至2008年以来最高，显示地产市场降温。
• 英国央行购债：宣布“无限量”临时购买20年期以上长期国债，导致30年期国债收益率暴跌100基点，推动欧美债券市场回调。
• 美元指数回落：美元指数大幅回落，对风险资产价格形成支撑，带动美股、原油等市场反弹。
• 能源价格波动：原油重回82美元以上，欧洲天然气价格上涨带动国内天然气现货价格上行。

国内市场走势

• 菜油：短期供应紧张，现货价格回升至13000元/吨以上，预计11月后供应增加，远月合约走势偏弱。建议观望，关注10月底逢高做空远月合约。
• 焦煤焦炭：市场分歧制约上涨空间，整体以震荡对待。近期因原料低库存和供应扰动支撑价格上涨，但环保限产和需求波动对走势形成制约。
• 黄金与白银：贵金属小幅反弹，但趋势强度为0，表明驱动尚未结束，美元和利率仍具支撑，需关注地缘政治风险。
• 铜：美元指数回落带动铜价反弹，国内电解铜产量修复，现货升水扩大，短期支撑较强。
• 铝：短期震荡，宏观压力未释放，微观基本面不弱，建议关注月间及波动率机会。
• 锌：短期企稳，市场分歧下震荡运行，预计逢高空、逢低多操作。
• 镍与不锈钢：受宏观压制和基本面影响，价格震荡回调，需求回暖但持续性存疑。
• 锡：维持区间震荡，上方185000元/吨为阻力位，下方170000元/吨为支撑位。
• 铁矿石、螺纹钢、热轧卷板：震荡反复，市场对节后需求分歧较大，需关注实际成交情况。
• 硅铁与锰硅：受供需和成本影响，价格宽幅震荡，节前补库需求推动，建议谨慎操作。
• 动力煤：大秦线检修开启，价格进入区间震荡，关注后续供应变化。

关键品种分析

主要宏观及行业新闻

1. 英国央行购债：为救市，30年期国债收益率暴跌100基点，推动市场反弹。
2. 美联储政策倾向：偏鸽派高官支持11月加息75基点，显示抗通胀进展不足。
3. 地缘政治影响：俄否认“北溪”管道泄漏，欧盟对俄实施新一轮制裁。
4. 国内政策动态：中国央行强调不赌汇率单边走势，人民币反弹。
5. 行业动态：铅锌产业景气指数维持正常区间，再生铅价格优势不突出。

总结

整体来看，市场在节前处于震荡调整阶段，部分品种因供应紧张和成本支撑出现短期反弹，但多数品种仍面临宏观压力和需求不确定性。建议投资者在节前保持谨慎，关注市场分歧及政策变化，适时布局多空策略，把握短期波动机会。