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苯乙烯产业链期货周报摘要

综合分析

• 宏观与地缘局势：美联储降息25基点符合预期，宏观情绪偏弱；国际油价高位震荡受地缘局势及俄油制裁影响。
• 供需状况：
  • 纯苯：供需双增，进口不及预期，港口小幅去库；山东炼厂库存偏低，价差走强但买气下降；供应端新装置投产增加总体供应，需求端利润持续亏损，库存上升，预计价格弱势震荡。
  • 苯乙烯：港口库存上升，价差走弱；供应预计增加，下游需求不足，库存压力较大，预计价格承压。

交易建议

• 单边策略：纯苯及苯乙烯均为震荡偏弱。
• 套利与期权：均建议观望。

关键数据与趋势

• 价格变动：纯苯现货价格重心小幅抬升；苯乙烯价格先扬后抑，华东对山东价差走阔。
• 供需变化：
  • 供应：纯苯新装置投产，开工率上升；苯乙烯装置检修与重启，开工率小幅下降，但未来供应预期增加。
  • 需求：下游利润持续亏损，库存上升，需求疲软。
• 库存与利润：纯苯及苯乙烯港口库存增加，产业链利润普遍亏损；下游3S产品利润虽有改善，但整体需求疲软。
• 未来展望：需关注油价波动、宏观面变化及新增装置投产进度。