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报告摘要

农产品早报总结（2020/10/22）

核心内容概览

本报告涵盖了多个农产品市场动态，包括油脂、蛋白粕、鸡蛋、白糖、纸浆和棉花的行情分析及投资策略建议。内容主要聚焦于价格走势、库存变化、供需情况及市场情绪，同时结合图表数据进行深入解读。

油脂市场

主要观点

棕榈油：周三BMD棕榈油12月合约上涨1.68%至2958林吉特/吨。马来西亚棕榈油FOB 11月船期报价770美元/吨，到港完税成本6339-6434元/吨。
豆油：沿海一级豆油主流价位集中在7300-7500元/吨，涨幅在30-100元/吨。国内豆油商业库存降至128.84万吨，降幅4.14%。
菜油：沿海菜油报价在9540-9590元/吨，涨10-50元/吨。两广及福建地区菜油库存增加至51500吨，增幅4.46%；华东菜油库存增至241900吨，增幅62.68%。
库存变化：全国港口食用棕榈油总库存42.24万吨，环比增加21.4%。

关键信息

油脂市场近期出现宽幅上涨，市场情绪有所改善。
豆油库存下降，油脂基本面压力不大。
建议关注豆菜粕价差及豆粕1-5价差，逢高做空。
套利方面，建议1000以上择机介入YP01缩小。

蛋白粕市场

主要观点

美豆：美豆出口销售强劲，支撑价格上涨，主力1月合约涨0.73%至1071.5。
豆粕：大连豆粕主力合约涨0.34%至3284，现货报价3280元/吨，低位吸引成交。
菜粕：两广及福建地区菜粕库存增至55500吨，环比增加40.36%。

关键信息

美豆收割压力仍存，国内蛋白粕库存高位累积，利空因素明显。
建议逢高做空豆菜粕1月价差及豆粕1-5价差，长期关注单边高位回落机会。
下游需求良好，部分企业开始逢低点价采购。

鸡蛋市场

主要观点

现货价格：昨日主产区鸡蛋均价3.38元/斤，主销区均价3.57元/斤。
市场供需：主产区褐壳鸡蛋走货量减少，粉壳鸡蛋走货量正常；主销区北京到货量及销量增加，广东减少。
趋势分析：蛋价结构有利于后期多头，补栏利好延续至远月。

关键信息

蛋价受利润和存栏趋势影响，未来有望向上。
建议逢低买入1月合约，关注蛋鸡苗价格及补栏情况。

白糖市场

主要观点

原糖走势：ICE原糖主力下跌1.49%至14.51美分/磅，伦敦白糖主力下跌1.93%至395.8美元/吨。
国内行情：SR2101合约上涨1.36%至5380元/吨，夜盘小幅回落至5357元/吨。
市场因素：巴西干旱及拉尼娜影响持续，泰国、欧盟、俄罗斯减产，支撑原糖偏强走势。

关键信息

国内白糖市场受外盘影响较大，短期基本面变化不大。
建议多单可继续持有，未开仓者可待回调后逢低做多。
关注5250—5300元/吨附近支撑力度。

纸浆市场

主要观点

价格走势：漂针浆期货高开低走，主力合约SP2012环比下跌0.72%至4706元/吨。
外盘报价：智利Arauco针叶浆银星提涨10美元/吨至630美元/吨，阔叶浆明星提涨20美元/吨至485美元/吨。
市场情绪：四季度处于行业旺季，终端需求表现不温不火，浆价料以震荡上行为主。

关键信息

纸浆市场情绪向好，但后续上涨势头需观察终端需求接受情况。
建议单边12合约观望或逢低做多，套利维持期现正套为主。

棉花市场

主要观点

价格走势：郑棉主力合约回调至14635元/吨，新疆阿克苏3128级皮棉现货报价15425元/吨。
供需情况：下游纺织服装企业订单良好，棉纱成交稳定，价格易涨难跌。
市场预期：棉花价格在长牛预期下，大概率在新中枢区间震荡。

关键信息

建议长线轻仓做多，短线等待下跌企稳后择机做多。
基差维持高位，市场情绪逐渐回归理性。

图表信息

油脂市场：豆油、棕榈油、菜油基差图及棕榈油进口利润图。
蛋白粕市场：豆粕、菜粕基差图及豆菜粕期价图。
鸡蛋市场：现货价格、蛋鸡补栏、在产蛋鸡存栏、淘汰鸡销售量、养殖利润图。
白糖市场：现货价格、基差情况、交易所库存、进口情况、CFTC基金净多图。
纸浆市场：针叶浆外盘报价、进口利润、主要港口库存图。
棉花市场：主力合约及基差、内外价差、CFTC非商业持仓、棉纱坯布产量库存图。

投资建议

品种	建议策略
油脂	逢高做空豆菜粕1月价差及豆粕1-5价差，套利建议YP01缩小
蛋白粕	逢高做空豆菜粕1月价差及豆粕1-5价差，长线建议多头配置
鸡蛋	逢低买入1月合约，关注蛋鸡苗价格及补栏情况
白糖	多单可继续持有，未开仓者建议待回调后逢低做多
纸浆	单边12合约观望或逢低做多，套利维持期现正套为主
棉花	长线轻仓做多，短线等待企稳后择机做多

数据来源与免责声明

数据来源：WIND、五矿经易、天下粮仓、卓创资讯、沐甜科技等。
本报告不构成投资建议，仅供参考，不承担任何法律责任。

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