20211129-大越期货-沪铜早报_11页_1022kb

沪铜早报总结

核心内容

大越期货投资咨询部发布的沪铜早报，对铜市场的近期走势进行了综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个维度，为投资者提供交易策略建议。

主要观点

基本面分析

• 供应情况：供应开始缓和，废铜政策有所放开，显示供应端压力有所减轻。
• 需求情况：10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月下降0.4个百分点，继续低于临界点，表明制造业景气度有所减弱，对铜需求形成偏空影响。

基差与现货价格

• 基差：现货价格为71600元/吨，基差为1040元/吨，现货升水期货，显示市场对现货的偏好，偏多。
• 期现价差：国内外铜市场均处于现货升水结构，表明现货市场较为强势。

库存变化

• 国内库存：11月26日上期所铜库存较上周增加6944吨至41862吨，库存维持在历史较低水平，偏多。
• 保税区库存：保税区库存也维持在较低水平，显示市场对铜的需求较为旺盛。

盘面走势

• 价格走势：收盘价收于20均线下，20均线向下运行，表明短期市场情绪偏空。

主力持仓

• 主力净持仓：主力净持仓为多，但多头仓位有所减少，显示市场参与者对后市看法存在分歧，偏多。

关键信息

• 市场情绪：在全球宽松收紧预期和南美供应增加的背景下，市场情绪波动较大，短期以震荡为主。
• 交易策略：建议沪铜2201合约在70000元/吨止盈出局，短期观望，同时持有cu2201c74000期权，以应对可能的市场波动。
• 供需预测：预计2020年铜市场将出现短缺，而2021年有望出现过剩，表明未来供需格局可能发生转变。

附图说明

• 期现价差图：展示国内外铜市场处于现货升水结构，表明现货市场相对强势。
• 进口成本图：进口处于盈利状态，亏损为700元/吨，显示进口铜的成本优势。
• 库存图：显示国内和保税区库存均维持在较低水平，反映市场供需紧张。
• 加工费图：加工费回升，表明冶炼企业利润有所改善。
• CFTC持仓图：CFTC非商业净多单小幅流出，显示市场投机情绪有所降温。
• 供需平衡图：WBMS全球铜供需平衡预测显示，2020年供需将出现短缺，2021年有望过剩。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，大越期货对其准确性及完整性不作保证。报告中的意见和建议可能随市场变化而调整，不构成任何交易依据。投资者应谨慎参考，自行判断风险。未经授权，不得将本报告内容以任何形式传送、复印或派发给他人，亦不得用于商业用途。如需引用或刊发，应注明出处，并保留大越期货的一切权利。