20251123-国泰期货-甲醇周度报告_30页_3mb

甲醇周度报告显示，当前市场基本面驱动向下，供应端产量和产能利用率环比上涨，主要因检修量下降和进口货源充裕。需求端稳定，传统下游如二甲醚、冰醋酸需求回升，但MTO行业利润压缩抑制上涨空间。库存方面，港口和内陆库存继续去库，下游刚需稳定。预计甲醇价格中枢震荡下移，单边区间支撑在2000-2020元/吨，压力在2160-2170元/吨。策略上建议逢高反套和关注价差震荡。主要风险点包括伊朗装置开工受限、煤炭和原油价格波动。

供应端：本周甲醇产量环比增加，产能利用率上涨至88.77%，预计下周继续增长，主要因检修量下降。进口方面，伊朗发运量高企，短期内国内供应压力大。

需求端：传统下游需求稳定，二甲醚、冰醋酸产能利用率小幅提升，但甲醛供应增量可能压制价格。MTO行业基本面压力增加，导致甲醇需求强度下降。

库存情况：中国甲醇样本企业库存和港口库存环比减少，去库趋势明显，下游提货良好。

价格展望：短期甲醇基本面偏弱，库存压力抑制上涨，预计弱势运行，支撑位在2000-2020元/吨，压力位在2160-2170元/吨。

策略建议：单边市场建议逢高反套；跨期价差策略如1-5月差逢高反套，其他价差保持震荡思路。短期关注中央经济工作会议前后的宏观事件。

风险点：伊朗天然气限气和地缘冲突可能影响出口；煤炭和原油价格大幅波动影响成本端；政策变化若导致供应增加或需求下降。