20141104-第一创业-债券日评_中国信用债市场日报_83页_998kb

中国固定收益证券市场总结（2014年11月3日）

核心内容

本报告汇总了2014年11月3日中国信用债市场的主要动态，包括中证指数收盘情况、中债银行间中短期票据收益率变化、企业债新债发行情况、信用债市场要闻以及发债主体的重要事件。

主要观点

1. 中证指数收盘情况

• 上证国债收盘点为144.55，日涨跌为0.05%。
• 上证企债收盘点为179.44，日涨跌为0.11%。
• 上证公司债收盘点为155.91，日涨跌为0.11%。
• 沪城投债收盘点为97.36，日涨跌为0.10%。
• 深公司债收盘点为137.35，日涨跌为0.07%。

2. 中债银行间中短期票据收益率

• 1年期收益率为4.26%，3年期为4.48%，5年期为4.67%。

3. 企业债市场动态

• 城投债延续上涨态势，AA-及以下评级债券行权收益率波动较大。
• 11月3日，14沪建债作为新债簿记发行，但最终票面未公布。

4. 信用债市场要闻

• 李克强强调推动经济保持中高速增长向中高端水平迈进。
• 15万亿土地财政审计已结束，审计结果预计明年初公布。
• 金融企业贷款减免办法即将出台，有助于银行坏账核销。
• 20家券商有望发行超千亿短期公司债，提升杠杆率。

5. 发债主体要闻

• 力帆股份遭股东减持5%股份，影响其股权结构。
• 软控股份减持赛轮股份，获得投资收益约3600万元，上调业绩预测。
• 盾安环境大股东一致行动人计划减持5%股份。
• 隆平高科终止收购奥瑞金种业，但不排除未来合作可能。
• 中科云网召开奇葩股东大会，议案被大股东否决。
• 华西能源斥资2.6亿元控股博海昕能，拓展新能源环保业务。
• 雏鹰农牧拟收购淘豆食品61%股权，拓展电商销售渠道。
• 湘电股份子公司签订价值5.72亿元风力发电机组采购合同。

关键信息

1. 市场趋势

• 交易所公司债市场整体处于调整期，收益率波动较大。
• 高等级债券互有涨跌，12河钢01到期收益率下行4BP至4.53%。
• 城投债收益率整体下行，部分债券收益率波动显著。

2. 债券发行

• 11月3日，14集宁债和14惠安城投债作为新债簿记发行，最终票面分别为6.69%和5.49%，认购倍数分别为2.73和2.74。
• 11月4日，14沪建债作为新债簿记发行，最终票面未公布。

3. 主体评级变化

• 近期有多家发债主体评级下调，如13苏泊尔、08二重债、12二重集MTN1、12湘鄂债、12石经开债等。
• 同时也有部分主体评级上调，如14云铜CP001、14芜宜居、14闽交运CP002、14北大荒MTN001等。

4. 政策动态

• 李克强强调经济发展的质量和效益提升，推动结构优化。
• 土地财政审计结果公布在即，影响地方政府财政透明度。
• 金融企业贷款减免办法出台，有助于缓解银行坏账压力。
• 短期公司债试点启动，券商有望提升杠杆率。

5. 公司动态

• 力帆股份、软控股份、盾安环境等公司股权结构变化。
• 隆平高科、华西能源、雏鹰农牧等公司进行战略投资，拓展业务领域。

结构分析

1. 中证指数收盘情况

• 各指数收盘点和日涨跌数据反映市场整体趋势。

2. 中债银行间中短期票据收益率

• 不同期限的收益率数据展示市场利率水平。

3. 企业债新债发行情况

• 11月3日和4日的发行数据，展示新债市场动态。

4. 信用债市场要闻

• 政策导向和宏观经济动态对市场的影响。

5. 发债主体重要事件

• 公司股权变动、投资并购等对公司债券市场的影响。

总结

整体来看，中国信用债市场在11月3日呈现调整态势，中证指数略有上涨，中债银行间中短期票据收益率保持稳定。企业债市场中，城投债延续上涨，但部分债券收益率波动较大。政策方面，土地财政审计和金融企业贷款减免办法出台，有助于提升市场透明度和银行信贷能力。公司层面，多家企业进行股权减持或收购，影响市场供需和债券发行情况。