> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 宝城期货国债期货早报总结（2026年6月25日） ## 核心内容概述 本报告为宝城期货发布的国债期货早报，主要围绕TL2609品种展开分析，提供短期、中期及日内价格走势观点及逻辑支撑。报告指出，国债期货在短期内将维持震荡整理态势，主要受内外需变化及货币政策预期影响。 ## 主要观点 ### 1. 品种观点 - **TL2609**： - 短期：震荡 - 中期：震荡 - 日内：震荡 - **观点参考**：震荡整理 - **核心逻辑**： - **外需强韧性**：外部经济需求较强，对国债期货价格形成一定支撑。 - **内需不足**：国内有效需求不足，限制了国债期货的上涨空间。 - **LPR调降紧迫性不足**：短期内全面降息的必要性不强，LPR（贷款市场报价利率）调降可能性较低。 - **美联储加息预期升温**：外部加息预期抑制国债期货价格。 - **未来货币宽松预期**：扩大内需需要未来货币信用环境偏宽松，国债期货价格仍具支撑。 ### 2. 市场行情驱动逻辑 - **日内观点**：震荡 - **中期观点**：震荡 - **整体趋势**：短期内国债期货价格上行动能有限，下跌空间也有限，预计维持区间震荡。 ## 关键信息 - **价格波动范围**： - 报告中提到，跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。 - 偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不区分。 - **数据来源与计算方式**： - 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格。 - 当日日盘收盘价为终点价格，用于计算涨跌幅度。 - **免责声明**： - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。 - 报告内容仅反映作者在发布当日的判断，后续可能更新或调整。 ## 附加信息 - **报告发布单位**：宝城期货有限责任公司 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 - **作者声明**： - 作者阎振兴持有中国期货业协会授予的期货从业资格证（F03104274）和投资咨询资格证（Z0018163）。 - 承诺以独立、客观的态度出具报告，内容真实反映研究观点。 - **联系方式**： - 可通过扫描二维码获取宝城期货投资咨询部成员信息。 - 也可关注宝城期货官方微信，获取每日期货观点推送。 ## 总结 本报告指出，短期内国债期货TL2609将维持震荡整理格局，主要受外需强韧、内需不足、LPR调降预期有限及美联储加息预期影响。中期来看，市场趋势仍以震荡为主，未来若货币信用环境偏宽松，国债期货价格可能获得支撑。投资者应结合自身判断，谨慎决策，避免仅依赖本报告进行投资操作。 ```