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宝城期货国债期货早报总结（2026年6月25日）

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的国债期货早报，主要围绕TL2609品种展开分析，提供短期、中期及日内价格走势观点及逻辑支撑。报告指出，国债期货在短期内将维持震荡整理态势，主要受内外需变化及货币政策预期影响。

主要观点

1. 品种观点

• TL2609：
  • 短期：震荡
  • 中期：震荡
  • 日内：震荡
  • 观点参考：震荡整理
  • 核心逻辑：
    • 外需强韧性：外部经济需求较强，对国债期货价格形成一定支撑。
    • 内需不足：国内有效需求不足，限制了国债期货的上涨空间。
    • LPR调降紧迫性不足：短期内全面降息的必要性不强，LPR（贷款市场报价利率）调降可能性较低。
    • 美联储加息预期升温：外部加息预期抑制国债期货价格。
    • 未来货币宽松预期：扩大内需需要未来货币信用环境偏宽松，国债期货价格仍具支撑。

2. 市场行情驱动逻辑

• 日内观点：震荡
• 中期观点：震荡
• 整体趋势：短期内国债期货价格上行动能有限，下跌空间也有限，预计维持区间震荡。

关键信息

• 价格波动范围：

  • 报告中提到，跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。
  • 偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不区分。

• 数据来源与计算方式：

  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格。
  • 当日日盘收盘价为终点价格，用于计算涨跌幅度。

• 免责声明：

  • 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
  • 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。
  • 报告内容仅反映作者在发布当日的判断，后续可能更新或调整。

附加信息

• 报告发布单位：宝城期货有限责任公司

• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼

• 咨询热线：400 618 1199

• 作者声明：

  • 作者阎振兴持有中国期货业协会授予的期货从业资格证（F03104274）和投资咨询资格证（Z0018163）。
  • 承诺以独立、客观的态度出具报告，内容真实反映研究观点。

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总结

本报告指出，短期内国债期货TL2609将维持震荡整理格局，主要受外需强韧、内需不足、LPR调降预期有限及美联储加息预期影响。中期来看，市场趋势仍以震荡为主，未来若货币信用环境偏宽松，国债期货价格可能获得支撑。投资者应结合自身判断，谨慎决策，避免仅依赖本报告进行投资操作。