20260625-新湖期货-早盘_早盘提示_30页_9mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2026年6月25日的品种观点汇总，涵盖多个板块（有色、黑色、能源、化工、农产品、宏观）的市场分析。整体市场情绪偏空，多数品种处于震荡或看空状态，部分品种如氧化铝、国债等则存在看多或反弹机会。报告强调了宏观流动性、地缘政治、供需关系及政策变动对市场的影响。

主要观点与关键信息

有色板块

• 铝(AL)：震荡探底，海外供应回升预期及宏观流动性打压，短期操作建议谨慎。
• 铸造铝合金(AD)：供需双弱，宏观扰动下震荡探底，建议短线观望。
• 铜(CU)：受加息预期及美铜关税临近影响，铜价大幅下挫，短期建议观望，中期关注关税落地及宏观修复。
• 镍(NI) & 不锈钢(SS)：成本支撑下震荡运行，镍价下跌空间有限，不锈钢受消费淡季影响，建议逢低建仓。
• 锡(SN)：宏观冲击下价格大跌，短期震荡探底，需关注消费电子及AI市场支撑。
• 氧化铝(AO)：回归供应过剩交易，期价弱势，建议反弹做空，关注几内亚政策。

黑色板块

• 螺纹(RB) & 热卷(HC)：原料价格暂时止跌，钢材下跌动能不足，短期震荡。
• 铁矿石(I)：消息面扰动，矿价小幅反弹，关注BHP谈判及印尼RKAB审批。
• 焦煤(JM)：山西复产不及预期，价格低位震荡，关注7月中旬蒙煤去库。
• 焦炭：第九轮提涨开启，价格反弹，短期建议逢低做多。

能源板块

• 原油(SC)：短期建议观望，美伊谈判进展影响市场情绪。
• 动力煤(ZC)：需求释放有限，地缘影响下海外价格回落预期增加，预计稳中偏强。
• 工业硅(SI)：供应预期上升，价格弱势震荡，建议空单谨慎持有。
• 多晶硅(PS)：产业链需求不足，价格弱势震荡，空单可继续持有。
• 碳酸锂(LC)：7月锂电排产环比增长，短期震荡为主。
• 天然气(NG)：受供应恢复预期影响，价格震荡运行。
• 沥青(BU)、对二甲苯(PX)、PTA、短纤(PF)、瓶片(PR)：多数品种震荡运行，受成本及宏观因素影响。
• MEG：供应恢复预期主导，价格偏弱震荡。
• 纯苯(BZ) & 苯乙烯(EB)：受成本及供需影响，价格持续下跌，短期震荡偏弱。
• LL(L)：成本松动，供应回归，短期震荡偏弱。

化工板块

• 丙烯(PL) & PP：成本松动，市场看空情绪增强，短期震荡偏弱。
• 甲醇(MA)：供应预期上升，短期震荡偏弱。
• 尿素(UR)：农需收尾，出口即将启动，短期回调为主。
• PVC：装置集中复产，供应回升，需求疲软，价格向上动力不足。
• 烧碱(SH)：供应增加，需求支撑不足，进一步下跌空间有限。
• 天然橡胶(RU)：短期宏观利空发酵，等待情绪稳定，中长线看多。

农产品板块

• 油脂(P)：棕榈油近弱远强，印尼B50落实不确定性大，短期观望。
• 花生(PK)：种植收益高于玉米，但短期驱动不足，震荡偏弱。
• 纸浆(SP)：跌破4700后，关注宏观扰动及后续报价。
• 豆粕(M)：题材有限，震荡运行，关注中国采购预期。
• 生猪(LH)：短期空配，远月多单机会，关注产能去化。
• 玉米(C)：阶段性供应充足，但成本支撑较强，中长线建议逢低布局。
• 白糖(SR)：基本面未反转，关注夏季消费及政策变化。
• 苹果(AP)：增产增质预期，关注套袋数据及交割升贴水。
• 棉花(CF)：宏观扰动为主，关注地缘及经济数据变化。

宏观板块

• 国债(T)：MLF超额续作，流动性改善，建议适当配置。
• 黄金(AU) & 白银(AG)：受美元走强压制，短期震荡，中长期偏强。
• 铂金(PT) & 钯金(PD)：美元走强下价格承压，短期反弹可能，不建议重仓。
• 股指(IF)：美光科技财报超预期，科技股走强，关注政策及半年报。

总结

整体市场在宏观流动性偏紧、地缘政治扰动及供需关系调整下呈现震荡偏弱格局，部分品种如氧化铝、国债、焦炭等存在看多或反弹机会。投资者应关注宏观政策变化、地缘局势发展及供需端动态，合理控制风险，短期以观望为主，中长线可布局结构性机会。