20240809-宝城期货-原油周报_偏空因素主导_原油震荡偏弱_16页_1mb

原油市场周报总结

原油市场本周呈现震荡偏弱的走势，受多重利空因素影响，主要表现如下：

一、 市场回顾

• 价格下跌：截至本周五，WTI原油价格自7729美元/桶下探至7167美元/桶；布伦特原油价格自8046美元/桶回落至7505美元/桶；国内原油期货2410合约自5907元/桶下行至538元/桶。
• 基差变化：国内现货价格大幅下跌232元/桶至5445元/桶，主力合约5559元/桶，基差为-115元/桶。

二、 利空因素分析

1. 宏观环境转空：日本央行意外加息削弱了全球资本套息交易，引发海外金融市场波动上升。同时，美国非农就业数据疲软引发“衰退交易”，对原油市场构成压力。
2. 需求预期减弱：机构预估2024年全球原油需求增幅不及2023年，美国等主要消费国需求增长乏力。
3. 产业面偏弱：OPEC+虽然继续减产，但其四季度逐步退出减产的预期可能带来更多供给。美国原油产量维持高位，部分页岩油产区因安全事件造成产能阶段性损失已逐步修复。

三、 供应端分析

• OPEC+：2024年1-6月OPEC原油产量同比大幅减少6.9%，俄罗斯由于遭遇袭击恢复产能，但其原油出口量将在500万桶/日左右维持。
• 美国：作为主要非欧佩克产油国，美国原油日产量约为1340万桶，页岩油增量主要来自Permian地区。

四、 地缘政治因素

中东地区紧张局势升级，特别是伊朗与以色列冲突加剧，特别是霍尔木兹海峡的安全问题成为潜在油价支撑因素。伊朗的石油产量在逐步增加，一旦采取实际行动可能对原油市场产生显著影响。

五、 结论与展望

结论称，尽管宏观偏空氛围持续，产业面也无改善，但地缘冲突带来的不确定性将限制油价进一步下探空间。总体来看，原油价格预计维持震荡偏弱走势，继续下跌空间有限。

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