> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中泰期货市场分析总结（2026年6月23日） ## 核心内容概览 本报告基于基本面与量化指标，对多种期货品种进行了趋势研判，并结合宏观政策、地缘政治、市场情绪及供需变化等多维度因素，为投资者提供交易参考。整体来看，市场情绪偏弱，部分品种存在震荡或偏空走势，但也有部分品种存在逢低布局机会。 --- ## 主要观点 ### 1. 趋势判断基于基本面因素 - 多品种处于震荡或偏空状态，如鸡蛋、碳酸锂、玻璃、合成橡胶等。 - 部分品种如铁矿石、焦煤等存在供给收缩支撑，但下游需求疲软导致整体表现偏弱。 - 部分品种如中证1000指数期货、沪深300指数期货等建议逢低做多或套利策略。 ### 2. 量化指标研判 - 多数品种处于震荡状态，部分品种如沪银、豆粕、PVC等偏空，而沪锌、玻璃、豆油等偏多。 - 市场情绪和供需格局是主要影响因素，需关注政策变化与外部环境。 --- ## 关键信息汇总 ### 宏观资讯 1. **LPR未变**：中国6月LPR保持不变，1年期为3%，5年期以上为3.5%，连续13个月未调整。 2. **2026夏季达沃斯论坛**：6月23日至25日在大连举行，主题为“规模化创新”，国务院总理李强将出席。 3. **中美贸易限制**：中方将10家美国涉军企业列入出口管制名单，同时禁止采购46家美国企业产品。 4. **美伊谈判进展**：首轮谈判达成5项共识，霍尔木兹海峡通航改善，油价回落。 5. **国内财政数据**：前5个月财政收入增长4%，支出增长0.8%，显示财政政策偏稳。 6. **劳动力市场**：5月城镇16-24岁失业率15.6%，25-29岁失业率7.2%，30-59岁失业率4.1%。 7. **花旗对美联储判断**：认为美联储下一步为降息，预期10月、12月、明年1月各降25个基点。 ### 农产品 | 品种 | 走势 | 主要观点 | |----------|--------------|------------------------------------------------| | 棉花 | 短线震荡偏强 | 需关注新季产量及需求变化 | | 白糖 | 上位震荡 | 供需矛盾未改，需关注国际糖市变化 | | 鸡蛋 | 短期偏空 | 供给增加、需求疲软，但旺季预期支撑 | | 苹果 | 震荡运行 | 套袋进度良好，但需求疲软，关注天气变化 | | 玉米 | 宽幅震荡 | 政策粮投放与新麦上市压力存在，但成本支撑明显 | | 生猪 | 短期承压 | 供应边际改善，但需求仍偏弱，中期上涨预期存在 | | 红枣 | 震荡运行 | 产区天气影响坐果，关注7月天气与库存去化情况 | ### 能源化工 | 品种 | 走势 | 主要观点 | |--------------|------------|------------------------------------------------| | 原油 | 震荡寻底 | 地缘冲突缓和，但经济衰退风险压制油价 | | 燃料油 | 震荡偏弱 | 需关注中东增产及俄罗斯装置复产情况 | | 塑料 | 震荡偏弱 | 短期受地缘影响，长期需关注原油供应恢复节奏 | | 合成橡胶 | 偏弱运行 | 丁二烯下跌及能源价格波动压制价格 | | 甲醇 | 震荡偏弱 | 供应恢复预期增强，但短期情绪偏空 | | PVC | 震荡偏弱 | 库存压力大，但估值较低，建议少量逢低买入 | | 纸浆 | 震荡偏弱 | 港口库存偏高，成本支撑减弱，关注后续库存变化 | | 液化石油气 | 震荡偏弱 | 成本端支撑减弱，宏观紧缩压制价格 | | 尿素 | 短线偏强 | 出口政策放宽，国内现货价格企稳，关注期货推升作用 | ### 黑色板块 | 品种 | 走势 | 主要观点 | |--------------|--------------|------------------------------------------------| | 螺纹钢 | 震荡偏弱 | 下游需求疲软，供给端压力较大 | | 焦煤 | 震荡偏强 | 供给收缩提供支撑，需关注安监政策及需求变化 | | 焦炭 | 震荡偏强 | 焦企利润尚可，关注后续产能释放 | | 工业硅 | 调整空间有限 | 供应端无明显变化，建议回调后卖出看跌期权 | | 多晶硅 | 磨底运行 | 产业外政策预期支撑，但基本面偏弱 | | 纯碱 | 观望为主 | 供应端恢复，但需求端未明显改善 | | 玻璃 | 逢低试多远月 | 成本支撑增强，关注冷修产线执行情况 | ### 有色和新材料 | 品种 | 走势 | 主要观点 | |----------|------------|------------------------------------------------| | 沪铜 | 宽幅震荡 | 美联储加息预期升温，但关税政策支撑价格 | | 沪锌 | 弹性震荡 | 库存增加，情绪偏空，建议反弹后震荡下跌思路 | | 沪铅 | 震荡偏强 | 社会库存增加，但下游需求疲软，情绪偏空 | | 工业硅 | 观望为主 | 供需无明显变化，关注成本支撑与市场情绪变化 | | 多晶硅 | 磨底运行 | 产业外政策预期支撑，但基本面偏弱 | | 碳酸锂 | 宽幅震荡 | 供给恢复预期压制价格，需关注市场情绪变化 | ### 聚酯产业链 | 品种 | 走势 | 主要观点 | |------------|------------|------------------------------------------------| | PX | 抗跌 | 加工费维持高位，关注装置检修情况 | | PTA | 抗跌 | 产业支撑较强，短期受原油价格影响 | | TA | 震荡 | 需关注PX与PTA走势，建议空TA多PX策略 | | PR | 走弱 | 加工费修复乏力，关注供应与需求变化 | | PF | 走强 | 短期需求支撑较强，关注市场情绪变化 | --- ## 分析师团队 | 板块 | 品种 | 分析师 | 从业资格号 | 交易咨询证书号 | |----------------|-------------------------------|----------|------------|----------------| | 宏观金融 | 宏观、股指期货、国债期货 | 李荣凯 | F3012937 | Z0015266 | | 软商品 | 棉花、白糖 | 陈乔 | F0310227 | Z0015805 | | 生鲜品 | 苹果、鸡蛋、生猪、红枣 | 侯广铭、梁作盼、朱殿霄 | F3059865、F3048593、F3079229 | Z0013117、Z0015589、Z0018269 | | 黑色 | 螺矿、煤焦、铁合金、玻璃、纯碱 | 裴红彬、张林、董雪珊、刘田莉、于小栋 | F0286311、F0243334、F3075616、F03091763、F3081787 | Z0010786、Z0000866、Z0018025、Z0019907、Z0019360 | | 有色和新材料 | 沪铜、沪锌、沪铅、工业硅、多晶硅、碳酸锂 | 安冉、王海聪、王竣冬 | F3049294、F03101206、F3024685 | Z0017020、Z0022465、Z0013759 | | 能源化工 | 原油、燃料油、塑料、橡胶、甲醇、PVC、原木、纸浆、液化石油气、尿素、合成橡胶、烧碱、沥青、聚酯产业链、胶版印刷纸 | 娄载亮、芦瑞、张晓军、郭庆、高萍、李佩昆、肖海明、杨心宇 | F0278872、F3013255、F3037698、F3049926、F3002581、F03091778、F3075626、F03118311 | Z0010402、Z0013570、Z0020721、Z0016007、Z0012806、Z0020611、Z0018001、Z0022743 | --- ## 风险提示 - 市场情绪波动较大，需警惕地缘政治及宏观经济政策对价格的影响。 - 部分品种存在供需矛盾，需持续关注库存变化及政策落地情况。 - 宏观面整体偏紧缩，对大宗商品形成压制，需注意估值回调风险。 --- ## 总结 整体市场受地缘政治、宏观政策及供需变化影响，呈现震荡偏弱格局。部分品种如股指期货、纯碱、玻璃、PVC等存在逢低布局机会，而鸡蛋、碳酸锂、塑料、合成橡胶等品种短期承压。建议投资者关注市场情绪变化、供需基本面及政策动向，合理控制仓位，适时调整策略。