20260623-南华期货-南华期货丨期市早餐2026.6.23_21页_448kb

南华期货 | 期市早餐2026.6.23 总结

核心内容概述

2026年6月23日，期市整体呈现震荡格局，市场情绪受达沃斯论坛、美伊谈判进展、地缘政治、宏观政策及行业基本面等多重因素影响。各品种走势分化，部分品种因宏观利好走强，部分则因供需偏弱或成本端压力承压下行。总体来看，市场情绪逐步修复，但短期仍存在波动风险。

---

主要观点与关键信息

金融期货

• LPR持稳：1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%，连续13个月不变，符合市场预期。
• 达沃斯论坛：作为“规模化创新”主题，特别关注“十五五”规划纲要解读，为市场提供政策信号。
• 财政数据：前5个月财政收入同比增长4%，税收收入增长4.4%，但财政支出增速放缓，显示内需偏弱。
• 美伊谈判进展：首轮谈判达成5项共识，包括霍尔木兹海峡开放、解冻伊朗资产等，地缘风险有所缓和，但谈判不确定性仍存。

人民币汇率

• 美元指数偏强：受美国经济基本面支撑，美元兑人民币高位震荡。
• 人民币走贬：受美元指数压制，人民币中间价调跌，短期走贬压力存在。
• 策略建议：出口企业可在6.82附近分批结汇；进口企业可在6.75关口滚动购汇。

股指

• 放量大涨：沪深300指数上涨2.39%，成交额突破3.7万亿元，市场情绪明显提振。
• 短期震荡偏强：市场风格切换为大盘股占优，但风格切换尚未彻底确认，仍需关注流动性及宏观情绪。

国债

• 早盘承压，午后逆转：因巨额逆回购到期，早盘走弱，但午后资金面稳定，推动债市V形反弹。
• 市场看多情绪：当前市场对资金面不会继续收紧的预期较强，但需警惕短期情绪过热带来的波动风险。

大宗商品

碳酸锂

• 价格震荡：碳酸锂期货主力合约收于161740元/吨，日环比上涨0.77%。
• 基本面偏弱：锂电产业链整体走弱，下游需求疲软，预计后续进入宽幅震荡。
• 策略建议：建议下游企业开展套期保值操作，锁定利润。

工业硅 & 多晶硅

• 价格震荡整理：工业硅价格小幅回落，多晶硅价格略有上涨。
• 基本面承压：供给端西南产区复产、北方开工稳定，但下游需求仍偏弱，库存压力大。
• 关注点：西南复产节奏、硅料开工及行业政策落地情况。

铝

• 短期偏强震荡：国内去库加速，但美联储鹰派与地缘风险压制，整体震荡偏弱。
• 宏观与产业博弈：国内去库与外盘走弱形成结构性分化，短期波动加剧。

铜

• 弱势震荡：铜价受关税政策不确定性影响，短期震荡偏弱，但中长期看多逻辑未破坏。
• 供需双弱：进口量回升，出口量下降，显示国内净进口需求仍旺。

锌

• 压力尚存：锌价窄幅震荡，宏观不确定性与库存高企压制短期走势。
• 关注点：库存去化情况及宏观政策变化。

镍-不锈钢

• 基本面逻辑凸显：镍价宽幅震荡，不锈钢价格偏强但突破动力不足。
• 关注点：印尼RKAB修订、菲律宾镍矿发运及不锈钢需求变化。

锡

• 震荡偏弱：锡价受宏观偏鹰与不确定性压制，夜盘回落。
• 基本面支撑：供给端仍偏强，但需求端疲软，短期震荡偏弱。

铅

• 窄幅震荡：铅价受供需双弱影响，维持震荡格局。
• 策略建议：以区间操作为主，关注政策变化与市场情绪。

油脂饲料

• 油料继续累库：国内豆粕库存回升，需求疲软，短期承压。
• 油脂走势分化：棕榈油小幅收涨，菜豆走弱，主要受地缘影响。
• 策略建议：等待逢低多配机会，关注厄尔尼诺影响与印尼B50政策。

能源油气

• 原油承压：美伊谈判向好，但伊朗原油出口恢复仍需时间，油价仍受地缘风险影响。
• 燃料油继续承压：低硫燃料油现货升水上涨，但远期供给宽松预期压制价格。
• 沥青现货松动：油价回落带动沥青价格走低，但短期地缘扰动仍是主导因素。

贵金属

• 铂钯震荡偏弱：受地缘风险与加息预期压制，价格回落。
• 黄金&白银低位运行：加息预期升温压制贵金属上涨动力，短期震荡为主。
• 策略建议：关注下方支撑位，警惕中东局势反复与流动性风险。

化工

• 纸浆-胶版纸偏空：华东地区报价多数下跌，期货估值下降。
• 纯苯-苯乙烯承压：纯苯进口量削减，苯乙烯需求疲软，价格震荡。
• LPG震荡偏弱：成本下移与供应恢复压制价格，但短期存在支撑。
• 乙二醇小幅反弹：受外盘带动，但基本面偏弱，走势震荡。

黑色板块

• 螺纹&热卷震荡偏弱：需求走弱，库存累库，价格缺乏上涨驱动。
• 铁矿石向下寻底：全球发运回升，但国内到港减少，库存压力大。
• 焦煤八轮提涨落地：现货价格维持高位，但期货走势受情绪影响。

农副软商品

• 生猪震荡回调：淘汰母猪量增价跌，但整体库存压力不大。
• 棉花关注印度季风：国内新棉长势良好，但出口与天气不确定性压制上涨。
• 白糖受原糖下跌影响：郑糖夜盘回落，基本面压制反弹空间。
• 鸡蛋高位回落：梅雨季节临近，蛋价走弱，但局部或有反弹。

---

总结

综上所述，市场整体处于震荡格局，政策信号、地缘局势、宏观经济及行业基本面交织影响。建议投资者关注宏观政策变化、地缘风险缓解情况及各品种的供需动态，合理控制仓位，灵活应对市场波动。