20260410-瑞达期货-沪锌市场周报_宏观波动供需支撑_预计锌价震荡调整_18页_1mb

报告摘要

本周沪锌市场呈现震荡走势，整体波动较小。期现市场中，沪锌主力合约收盘价为23615元/吨，周涨幅为0.06%。LME锌价也小幅上涨，但涨幅异常，可能为数据输入错误。沪伦比值有所回升，但出口窗口仍处于关闭状态，国内精锌产量扩大，进口维持亏损，进口量持续走低。市场整体呈现供需偏紧、下游需求分化的特点。

行情回顾
沪锌本周震荡运行，周线涨跌幅为+0.11%，振幅为2.08%。主力合约收盘价为23615元/吨，现货成交平平，下游仅刚需采购。上期所库存小幅减少，国内社会库存小幅增加，LME锌库存小幅下降，现货升水走弱，LME锌注销仓单占比高位小幅回落。
行情展望
预计沪锌下周将继续震荡，上方关注2.43压力位，下方关注MA10支撑位。若跌破支撑，可能下探至2.3元/吨。后续需关注地缘政治局势演变及下游需求变化。
技术面
沪锌前20名净多持仓下降，表明市场多头情绪有所减弱。

持仓变化
截至2026年4月10日，沪锌前20名净持仓为7841手，较4月3日减少3201手。沪锌持仓量为163672手，较4月2日增加2115手，增幅1.31%。
价差情况
- 铝锌价差为-995元/吨，较4月2日增加125元/吨。
- 铅锌价差为6980元/吨，较4月2日增加85元/吨。
升贴水
- 国内0#锌锭现货价为23680元/吨，较4月2日上涨30元/吨，涨幅0.13%。现货贴水70元/吨，较上周上涨20元/吨。
- LME锌近月与3月价差为-22.48美元/吨，较3月31日减少15.56美元/吨。

锌矿进口量
2026年2月，中国锌矿进口量为413970.51吨，环比下降30.41%，同比下降10.56%。全球锌矿产量环比下降5.57%，同比增长4.67%。
精炼锌产量
- 2025年12月，中国锌产量为67.5万吨，同比增加11%。
- 2026年1-2月，锌累计产量为119.8万吨，同比增加5.4%。
精炼锌进出口
- 2026年2月，精炼锌进口量为4518.01吨，同比减少86.58%。
- 精炼锌出口量为3866.38吨，同比增加799.63%。

镀锌板（带）
- 2026年1-2月，镀锌板(带)库存为62.24万吨，同比增加2.35%。
- 2026年2月，镀锌板(带)进口量为4.67万吨，同比减少21.79%；出口量为116.77万吨，同比增加15.93%。
房地产开发
- 2026年1-2月，房屋新开工面积为5083.9万平方米，同比减少23.13%；竣工面积为6320.42万平方米，同比减少3.99%。
- 房地产开发企业到位资金为13047.37亿元，同比减少16.5%；个人按揭贷款同比减少41.9%。
基建投资
- 2026年1-2月，基础设施投资同比增加1.8%，显示基建需求有所回升。
家电行业
- 冰箱产量：2025年12月产量为1001.15万台，同比增加5.7%；1-2月累计产量为1664.3万台，同比增加6.5%。
- 空调产量：2025年12月产量为2162.89万台，同比减少9.6%；1-2月累计产量为4011.8万台，同比增加0.7%。
汽车行业
- 2026年2月，中国汽车销售量为180.5万辆，同比减少15.22%；产量为167.2万辆，同比减少20.49%。汽车行业仍存在增长空间。