20140514-安信证券-晨会纪要_18页_677kb

2014年5月14日晨会纪要总结

核心内容概览

2014年5月14日的晨会主要围绕宏观经济、房地产行业、轻工制造行业以及相关公司进行分析与点评。同时，涉及了多项财经要闻及市场动态，包括货币政策调整、优先股发行、IPO预披露、以及国际经济合作等。

主要观点与关键信息

宏观经济

• 4月份规模以上工业同比增速为8.7%，基本与前几个月持平。
• 房地产投资增速由16.8%降至16.4%，销售和土地成交面积同比继续下降，但预计二季度可能触底回升，带动房地产投资在三季度小幅反弹。
• 央行提出优先满足首套房贷需求，旨在改善房地产市场和经济增速。
• 4月发电量增速创10个月新低，反映宏观经济下行压力。
• 中国银行拟发优先股募资600亿元，有助于提升资本充足率，但成本相对较高。

房地产行业

• 房地产各主要数据继续回落，但房贷政策纠偏，可能带来阶段性反弹。
• 央行要求合理配置信贷资源，优先满足首套房贷，合理确定首套房贷利率，这将对房地产市场起到一定的提振作用。
• 房地产市场风险依然存在，建议关注龙头公司如万科、保利及华夏幸福。

轻工制造行业

• 市场需求下滑，纸浆纸品价格继续下跌。
• 4月铜版纸价格回调，主要由于市场需求疲软及经销商库存高企。
• 投资建议方面，推荐奥瑞金、合兴包装、上海绿新等包装板块公司，以及东港股份等印刷板块公司。

公司点评

• 隆华节能：转型环保见成效，内生外延双发力，预计2014-2015年EPS分别为0.6、0.8元，建议重点关注。
• 中国银行：优先股方案发布，融资规模不超过600亿元，股息率预计为7%。方案对投资者吸引力较大，但成本相对较高。
• 北京利尔：公司负债率低，现金充足，预计近两年利润增速在50%以上，建议关注其整合能力和市场前景。
• 锦龙股份：复牌后上涨需求强烈，未受监管处罚，与金证股份合作可能引入重要互联网资源，增强竞争力。

财经要闻

• 央行政策：优先满足首套房贷需求，推动房贷政策纠偏，有利于改善房地产市场。
• 转融资费率下调：从5月14日起，各期限品种整体费率下调50个基点，有助于增加市场流动性。
• 中国银行优先股：成为第四家拟发行优先股的A股上市公司，融资规模高于浦发低于农行。
• 上交所推动混合所有制经济：依托资本市场发展混合所有制经济，促进蓝筹股活跃度。
• 中美贸易合作：李克强强调拓展贸易投资、能源环保等领域务实合作。
• 朱光耀信心：有信心实现未来10年7%-8%增长率。
• 全球股市：多数上涨，道指与标普指数再创新高，欧洲股市表现良好。
• IPO预披露：证监会发布第17批2家IPO预披露名单，总数达321家。
• 国际论坛：甘肃省将在5月底举办亚洲合作对话丝绸之路合作论坛。
• 北京新机场：计划斥资860亿元打造新机场，预计年旅客吞吐量为7200万人次。
• 吉林棚户区改造：计划改造城市棚户区503万户，推进新一轮改造。
• 陕西燃煤锅炉改造：启动试点，推动环保政策实施。
• 陕西医药产业发展：提出到2018年实现产值突破1000亿元，年均增长20%。

行业表现

前五名行业

• 煤炭：1周7.8%，3个月-1.6%，1年-34.0%
• 有色金属：1周4.9%，3个月-1.4%，1年-20.0%
• 非银行金融：1周2.6%，3个月-2.2%，1年-6.8%
• 综合：1周2.0%，3个月-7.1%，1年14.8%
• 钢铁：1周2.0%，3个月-2.4%，1年-15.8%

后五名行业

• 计算机：1周-2.6%，3个月-13.0%，1年50.0%
• 汽车：1周-1.7%，3个月-3.1%，1年2.6%
• 电力设备：1周-1.6%，3个月-9.7%，1年17.8%
• 餐饮旅游：1周-1.3%，3个月-3.3%，1年24.8%
• 医药：1周-1.3%，3个月-8.6%，1年6.0%

基金发行信息

• 银华永益分级债券型证券投资基金：发行数量为19277.01万股，募集资金38.67亿元，发行方式为定向。
• 富国天盛灵活配置混合型证券投资基金：发行数量为2.10亿份，募集资金7.88亿元，发行方式为定向。
• 诺安理财宝货币市场基金：发行数量为2.00亿份，募集资金6.75亿元，发行方式为定向。
• 华富恒财分级债券型证券投资基金：发行数量为22314.00万股，募集资金11.34亿元，发行方式为定向。
• 其他基金：包括长城信息、新野纺织、东山精密等，发行数量和募集资金不一，均以定向方式发行。

公司评级体系

• 买入：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上。

• 增持：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%-15%。

• 中性：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度在-5%至5%之间。

• 减持：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%-15%。

• 卖出：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数波动。

总结

此次晨会涵盖了宏观经济、房地产、轻工制造等行业的分析，以及多家公司的具体点评。主要观点包括房地产市场有望阶段性反弹、轻工制造行业面临市场需求下滑和原材料价格下跌压力、以及多项政策调整对市场的影响。同时，也提到了多项财经要闻，如央行优先满足首套房贷需求、中国银行优先股方案发布、全球股市多数上涨等。公司评级体系提供了对投资策略的参考，建议重点关注隆华节能、锦龙股份等公司。