> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 人民币国际化加速——银行业周报 20260627 总结 ## 核心内容 本报告聚焦于人民币国际化进程对银行业的影响，同时分析了当前银行板块的市场表现及个股动态，并给出了投资建议。 ## 主要观点 - **人民币国际化加速**：央行等多部门在陆家嘴论坛上推出多项举措，包括优化利率调控机制、授权部分银行在自贸区开展离岸人民币交易等，强化了大行在人民币国际化中的先发优势。 - **银行板块表现弱于大盘**：本周银行指数（申万）下跌2.41%，在31个申万一级行业中排名第9位，整体表现弱于大盘。 - **股份行跌幅更大**：股份行板块周跌幅达-3.55%，是表现最弱的子行业。 - **个股表现分化**：涨幅前三为邮储银行（+1.23%）、宁波银行（+1.14%）、厦门银行（+0.96%）；跌幅前三为苏州银行（-6.06%）、南京银行（-5.62%）、民生银行（-5.46%）。 - **金融法提请审议**：《中华人民共和国金融法（草案）》首次提请全国人大常委会审议，旨在构建统一的金融法治体系，明确央地分工与兜底监管，强化金融机构的监管力度。 - **银行股投资建议**：继续看好2026年下半年银行板块行情，银行股兼具“类债属性”，在低利率与资产荒背景下具备配置价值。建议关注高弹性与高分红两条主线。 ## 关键信息 ### 行业表现 - **申万一级行业指数**：银行指数（申万）周跌幅为-2.41%，月跌幅为-4.31%，年初至今跌幅为-10.53%。 - **行业评级**：看好（维持），银行板块在宏观背景下具备配置价值。 ### 个股表现 - **国有行**：平均周跌幅为-1.01%，月跌幅为-1.67%，年跌幅为-6.26%。 - **股份行**：平均周跌幅为-3.21%，月跌幅为-4.60%，年跌幅为-11.66%。 - **城商行**：平均周跌幅为-2.37%，月跌幅为-4.12%，年跌幅为-1.96%。 - **农商行**：平均周跌幅为-2.77%，月跌幅为-4.64%，年跌幅为-9.25%。 ### 股息率与估值 - **股息率**：国有行平均25年股息率为4.28%，股份行平均为5.64%，城商行平均为4.31%，农商行平均为4.67%。 - **估值（PB）**：国有行平均A股PB为0.66，H股PB为0.52；股份行平均A股PB为0.45，H股PB为0.44；城商行平均A股PB为0.61，H股PB为0.36；农商行平均A股PB为0.50，H股PB为0.45。 - **股息率分布**：股息率较高的银行包括平安银行（5.83%）、招商银行（5.60%）、南京银行（5.17%）、渝农商行（5.09%）、苏州银行（5.06%）等。 ### 个股事件 - **审计署通报**：农业银行因贷前审查不严，违规发放贷款110.66亿元；中国银行利用政策优惠逃避税23.67亿元。 - **陆家嘴论坛表态**：央行提出优化短端利率调控机制，证监会扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能大模型领域。 ## 投资建议 ### 板块层面 - **看好26H2银行板块**：银行股在低利率与资产荒背景下具备“类债属性”，是值得重点关注的稀缺资产。 - **风格切换窗口**：银行股在2025年末期分红在即，险资增配时机临近，低位银行或迎来配置良机。 ### 选股层面 - **高弹性银行**：推荐南京银行、渝农商行、杭州银行、青岛银行、齐鲁银行、浦发银行等。 - **高分红银行**：推荐国有行、招商银行、兴业银行、平安银行、沪农商行、上海银行等。 ## 风险提示 - **宏观经济失速**：可能对银行盈利能力造成冲击。 - **不良大幅爆发**：影响银行资产质量。 - **经营不及预期**：可能影响银行股表现。 ## 投资评级说明 - **买入**：证券相对沪深300指数涨幅超过20%； - **增持**：证券相对沪深300指数涨幅在10%~20%之间； - **中性**：证券相对沪深300指数涨幅在-10%~10%之间； - **减持**：证券相对沪深300指数跌幅超过10%。 ## 行业评级说明 - **看好**：行业指数相对沪深300指数涨幅超过10%； - **中性**：行业指数相对沪深300指数涨幅在-10%~10%之间； - **看淡**：行业指数相对沪深300指数跌幅超过10%。 ## 重点推荐 - **个股**：南京银行（年度金股）、建设银行。 - **行业**：银行板块，持续看好。 ## 相关报告 1. 《鸡蛋多放一个篮子》（2026.06.17） 2. 《风格切换银行回暖》（2026.06.13） 3. 《海外市场风险评估》（2026.06.10）