> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 山金期货黑色板块日报 更新时间：2026年01月19日08时25分 # 一、螺纹、热卷 # 报告导读： 供需方面，本周的数据显示螺纹产量下降，整体库存继续回落，螺纹表观需求环比出现较大幅度的反弹，五大品种表观需求整体反弹，库存下降，产量基本维持不变。目前市场整体处于消费淡季，表需的好转或主要因年末抢工期导致，或并不具备很强的持续性，短期钢厂产量仍有可能延续下降的趋势。整体来看，表观需求的好转对期价有一定的支撑，央行下调再贷款再贴现利率在一定程度上提振市场信心。 操作建议： 多单继续持有，中线交易。不可以追涨杀跌 表1：螺纹、热卷相关数据 <table><tr><td>数据类别</td><td>指标</td><td>单位</td><td>最新</td><td colspan="2">较上日</td><td colspan="2">较上周</td></tr><tr><td rowspan="4">期现货价格</td><td>螺纹钢主力合约收盘价</td><td>元/吨</td><td>3163</td><td>3</td><td>0.09%</td><td>19</td><td>0.60%</td></tr><tr><td>热轧卷板主力合约收盘价</td><td>元/吨</td><td>3315</td><td>8</td><td>0.24%</td><td>21</td><td>0.64%</td></tr><tr><td>螺纹钢现货价格(HRB400E 20mm,上海)</td><td>元/吨</td><td>3300</td><td>10</td><td>0.30%</td><td>10</td><td>0.30%</td></tr><tr><td>热轧板卷现货价格(Q235 4.75mm,上海)</td><td>元/吨</td><td>3300</td><td>20</td><td>0.61%</td><td>30</td><td>0.92%</td></tr><tr><td rowspan="11">基差与价差</td><td>螺纹钢主力基差</td><td>元/吨</td><td>137</td><td colspan="2">7</td><td colspan="2">-9</td></tr><tr><td>热轧卷板主力基差</td><td>元/吨</td><td>-15</td><td colspan="2">12</td><td colspan="2">9</td></tr><tr><td>螺纹钢期货10-1价差</td><td>元/吨</td><td>-30</td><td colspan="2">-71</td><td colspan="2">-137</td></tr><tr><td>热轧卷板期货10-1价差</td><td>元/吨</td><td>-15</td><td colspan="2">-10</td><td colspan="2">-78</td></tr><tr><td>螺纹钢期货1-5价差</td><td>元/吨</td><td>79</td><td colspan="2">74</td><td colspan="2">134</td></tr><tr><td>热轧卷板期货1-5价差</td><td>元/吨</td><td>36</td><td colspan="2">14</td><td colspan="2">75</td></tr><tr><td>螺纹钢期货5-10价差</td><td>元/吨</td><td>-49</td><td colspan="2">-3</td><td colspan="2">3</td></tr><tr><td>热轧卷板期货5-10价差</td><td>元/吨</td><td>-21</td><td colspan="2">-4</td><td colspan="2">3</td></tr><tr><td>热卷01-螺纹01价差</td><td>元/吨</td><td>109</td><td colspan="2">-55</td><td colspan="2">-57</td></tr><tr><td>热卷05-螺纹05价差</td><td>元/吨</td><td>152</td><td colspan="2">5</td><td colspan="2">2</td></tr><tr><td>热卷10-螺纹10价差</td><td>元/吨</td><td>124</td><td colspan="2">6</td><td colspan="2">2</td></tr><tr><td rowspan="3">中厚板线材冷轧价格</td><td>线材市场价(HPB300 6.5mm,上海)</td><td>元/吨</td><td>3720</td><td>10</td><td>0.27%</td><td>30</td><td>0.81%</td></tr><tr><td>普碳中板市场价(8mm,上海)</td><td>元/吨</td><td>3600</td><td>10</td><td>0.28%</td><td>10</td><td>0.28%</td></tr><tr><td>冷轧卷板市场价(1.0mm,上海)</td><td>元/吨</td><td>3720</td><td>0</td><td>0</td><td>-10</td><td>-0.27%</td></tr><tr><td rowspan="2">钢坯及废钢价格</td><td>唐山钢坯价格(Q235)</td><td>元/吨</td><td>2970</td><td>0</td><td>0</td><td>-10</td><td>-0.34%</td></tr><tr><td>张家港废钢价格(6-8mm,现金不含税)</td><td>元/吨</td><td>2110</td><td>0</td><td>0</td><td>20</td><td>0.96%</td></tr><tr><td rowspan="3">钢厂高炉生产及盈利情况(周度)</td><td>247家钢厂高炉开工率</td><td>%</td><td>79.31</td><td colspan="2">——</td><td colspan="2">0.37</td></tr><tr><td>247家钢厂日均铁水量</td><td>万吨</td><td>228.01</td><td colspan="2">——</td><td>-1.49</td><td>-0.65%</td></tr><tr><td>盈利钢厂比例</td><td>%</td><td>39.83</td><td colspan="2">——</td><td colspan="2">2.17</td></tr><tr><td rowspan="2">产量(周度)</td><td>全国建材钢厂螺纹钢产量</td><td>万吨</td><td>190.30</td><td colspan="2">——</td><td>-0.74</td><td>-0.39%</td></tr><tr><td>热卷产量</td><td>万吨</td><td>308.36</td><td colspan="2">——</td><td>2.85</td><td>0.93%</td></tr><tr><td rowspan="3">独立电弧炉钢厂开工情况(周度)</td><td>产能利用率</td><td>%</td><td>57.99</td><td colspan="2">——</td><td colspan="2">1.08</td></tr><tr><td>开工率</td><td>%</td><td>72.97</td><td colspan="2">——</td><td colspan="2">0</td></tr><tr><td>电炉钢厂螺纹钢产量</td><td>万吨</td><td>68.66</td><td colspan="2">——</td><td>21.21</td><td>44.70%</td></tr><tr><td rowspan="7">库存(周度)</td><td>五大品种社会库存</td><td>万吨</td><td>866.33</td><td colspan="2">——</td><td>1.16</td><td>0.13%</td></tr><tr><td>螺纹社会库存</td><td>万吨</td><td>295.41</td><td colspan="2">——</td><td>5.23</td><td>1.80%</td></tr><tr><td>热卷社会库存</td><td>万吨</td><td>285.8</td><td colspan="2">——</td><td>-5.01</td><td>-1.72%</td></tr><tr><td>五大品种钢厂库存</td><td>万吨</td><td>380.68</td><td colspan="2">——</td><td>-8.07</td><td>-2.08%</td></tr><tr><td>螺纹钢厂库存</td><td>万吨</td><td>142.66</td><td colspan="2">——</td><td>-5.27</td><td>-3.56%</td></tr><tr><td>热卷钢厂库存</td><td>万吨</td><td>76.53</td><td colspan="2">——</td><td>-0.79</td><td>-1.02%</td></tr><tr><td>唐山地区钢厂库存</td><td>万吨</td><td>161.28</td><td colspan="2">——</td><td>8.39</td><td>5.49%</td></tr><tr><td rowspan="2">现货市场成交</td><td>全国建筑钢材成交量(7天移动均值,钢银)</td><td>万吨</td><td>23.11</td><td>-0.07</td><td>-0.30%</td><td>-0.69</td><td>-2.89%</td></tr><tr><td>线螺终端采购量(上海,周度)</td><td>吨</td><td>17850</td><td colspan="2">——</td><td>-4650</td><td>-20.67%</td></tr><tr><td rowspan="3">表观需求(周度)</td><td>五大品种表观需求</td><td>万吨</td><td>826.12</td><td colspan="2">——</td><td>29.30</td><td>3.68%</td></tr><tr><td>螺纹社会库存</td><td>万吨</td><td>190.34</td><td colspan="2">——</td><td>15.38</td><td>8.79%</td></tr><tr><td>热卷社会库存</td><td>万吨</td><td>314.16</td><td colspan="2">——</td><td>5.82</td><td>1.89%</td></tr><tr><td rowspan="2">期货仓单</td><td>螺纹注册仓单数量</td><td>吨</td><td>82680</td><td colspan="2">1510</td><td colspan="2">6047</td></tr><tr><td>热卷注册仓单数量</td><td>吨</td><td>221062</td><td colspan="2">0</td><td colspan="2">81525</td></tr></table> # 二、铁矿石 报告导读： 需求方面，上周五大钢材品种整体产量基本维持不变，表观需求环比出现反弹。目前市场仍处于消费淡季，铁水产量大概率仍将沿着季节性趋势回落，上周247家样本钢厂铁水产量下降约1.5万吨至228.0万吨。由于今年春节较晚，节前的补库需求到来时间也会晚于往年，钢材表观需求的好转或主要因年末抢工期所致，钢材以及铁水产量暂时不会大幅上升，但回落的空间也不大。供应端，全球发运有所回落，目前港口库存的不断回升对期价有一定的压制。焦煤和焦炭的大幅反弹，对铁矿石的价格也形成支撑。技术面上，期价突破近期震荡区间后强势上涨，但最近两天调整的幅度较大，已经跌破了10日均线的支撑。 操作建议： 多单可以继续持有，中线交易。 表2：铁矿石相关数据 <table><tr><td>数据类别</td><td>指标</td><td>单位</td><td>最新</td><td colspan="2">较上日</td><td colspan="2">较上周</td></tr><tr><td rowspan="5">期现货价格</td><td>麦克粉(青岛港)</td><td>元/湿吨</td><td>812</td><td>-1</td><td>-0.12%</td><td>-12</td><td>-1.46%</td></tr><tr><td>金布巴粉60.5%(青岛港)</td><td>元/湿吨</td><td>772</td><td>-1</td><td>-0.13%</td><td>-3</td><td>-0.39%</td></tr><tr><td>DCE铁矿石主力合约结算价</td><td>元/干吨</td><td>812</td><td>0</td><td>0</td><td>-2.5</td><td>-0.31%</td></tr><tr><td>SGX铁矿石连一结算价</td><td>美元/干吨</td><td>106.34</td><td>-0.72</td><td>-0.67%</td><td>-2.71</td><td>-2.49%</td></tr><tr><td>普氏62%指数</td><td>美元/干吨</td><td>109.6</td><td>0</td><td>0</td><td>-1.80</td><td>-1.62%</td></tr><tr><td rowspan="4">基差及期货月间价差</td><td>麦克粉(青岛港)-DCE铁矿石主力</td><td>元/吨</td><td>0</td><td colspan="2">-1.0</td><td colspan="2">-9.5</td></tr><tr><td>金布巴粉60.5%(青岛港)-DCE铁矿石主力</td><td>元/吨</td><td>-40</td><td colspan="2">-1.0</td><td colspan="2">-0.5</td></tr><tr><td>DCE铁矿石期货9-1价差</td><td>元/干吨</td><td>-10</td><td colspan="2">0</td><td colspan="2">51.0</td></tr><tr><td>DCE铁矿石期货1-5价差</td><td>元/干吨</td><td>-8.5</td><td colspan="2">0</td><td colspan="2">-47.5</td></tr><tr><td rowspan="6">品种价差</td><td>PB块粉价差(日照港)</td><td>元/湿吨</td><td>67</td><td>0</td><td>0</td><td>1</td><td>1.52%</td></tr><tr><td>纽曼块粉价差(日照港)</td><td>元/湿吨</td><td>75</td><td>0</td><td>0</td><td>6</td><td>8.70%</td></tr><tr><td>卡拉加斯粉-PB粉(日照港)</td><td>元/吨</td><td>86</td><td>0</td><td>0</td><td>-1</td><td>-1.15%</td></tr><tr><td>PB-超特粉(日照港)</td><td>元/吨</td><td>131</td><td>4</td><td>3.15%</td><td>9</td><td>7.38%</td></tr><tr><td>普氏65%-62%</td><td>美元/干吨</td><td>12.6</td><td colspan="2">0</td><td colspan="2">-0.20</td></tr><tr><td>普氏62%-58%</td><td>美元/干吨</td><td>13.6</td><td colspan="2">0</td><td colspan="2">-0.75</td></tr><tr><td rowspan="2">海外铁矿石发货量(周度)</td><td>澳大利亚铁矿石发货量</td><td>万吨</td><td>1659.5</td><td colspan="2">——</td><td>-39.0</td><td>-2.30%</td></tr><tr><td>巴西铁矿石发货量</td><td>万吨</td><td>647</td><td colspan="2">——</td><td>-51.5</td><td>-7.37%</td></tr><tr><td rowspan="4">海运费与汇率</td><td>BCI运价:西澳-青岛</td><td>美元/吨</td><td>7.23</td><td>-0.34</td><td>-4.49%</td><td>-0.61</td><td>-7.78%</td></tr><tr><td>BCI运价:图巴朗-青岛</td><td>美元/吨</td><td>19.41</td><td>-0.13</td><td>-0.67%</td><td>-1.72</td><td>-8.14%</td></tr><tr><td>美元指数</td><td></td><td>99.3683</td><td>0.0172</td><td>0.02%</td><td>0.2301</td><td>0.23%</td></tr><tr><td>美元兑人民币即期</td><td></td><td>6.972</td><td>0.0040</td><td>0.06%</td><td>-0.0065</td><td>-0.09%</td></tr><tr><td rowspan="2">铁矿石到港量与疏港量(周度)</td><td>北方六港到货量合计</td><td>万吨</td><td>1469.2</td><td colspan="2">——</td><td>-43.7</td><td>-2.89%</td></tr><tr><td>日均疏港量(45港口合计)</td><td>万吨</td><td>335.02</td><td colspan="2">——</td><td>-1.94</td><td>-0.58%</td></tr><tr><td rowspan="3">铁矿石库存(周度)</td><td>港口库存合计</td><td>万吨</td><td>16555.1</td><td colspan="2">——</td><td>279.84</td><td>1.72%</td></tr><tr><td>港口贸易矿库存</td><td>万吨</td><td>11352.85</td><td colspan="2">——</td><td>184.04</td><td>1.65%</td></tr><tr><td>进口矿烧结粉矿总库存:64家样本钢厂</td><td>万吨</td><td>1307.96</td><td colspan="2">——</td><td>77.98</td><td>6.34%</td></tr><tr><td>国内部分矿山铁矿石产量</td><td>全国样本矿山铁精粉产量(186座)</td><td>万吨/日</td><td>46.67</td><td colspan="2">——</td><td>1.02</td><td>2.23%</td></tr><tr><td>期货仓单</td><td>数量</td><td>手</td><td>1500</td><td colspan="2">0</td><td colspan="2">-100</td></tr></table> 铁矿石粉矿现货品牌价格（元/湿吨） 2026/1/19 <table><tr><td></td><td colspan="2">青岛港</td><td colspan="2">日照港</td><td colspan="2">京唐港</td><td colspan="2">天津港</td><td colspan="2">曹妃甸港</td><td colspan="2">连云港</td><td colspan="2">江阴港</td></tr><tr><td>PB粉</td><td>819</td><td>-1</td><td>819</td><td>-1</td><td>831</td><td>0</td><td>834</td><td>0</td><td>831</td><td>0</td><td>820</td><td>-1</td><td>834</td><td>0</td></tr><tr><td>卡拉加斯粉</td><td>900</td><td>0</td><td>905</td><td>-1</td><td>926</td><td>+2</td><td>915</td><td>-2</td><td>923</td><td>+5</td><td>903</td><td>+5</td><td>929</td><td>+9</td></tr><tr><td>巴混63.0%</td><td>850</td><td>-1</td><td>850</td><td>-1</td><td>859</td><td>0</td><td>866</td><td>0</td><td>859</td><td>0</td><td>854</td><td>-1</td><td>882</td><td>0</td></tr><tr><td>巴混62.5%</td><td>844</td><td>-1</td><td>844</td><td>-1</td><td>851</td><td>0</td><td>861</td><td>0</td><td>851</td><td>0</td><td>848</td><td>-1</td><td>877</td><td>0</td></tr><tr><td>纽曼粉</td><td>815</td><td>-1</td><td>809</td><td>-1</td><td>826</td><td>+1</td><td>824</td><td>0</td><td>823</td><td>+1</td><td>812</td><td>-6</td><td>823</td><td>0</td></tr><tr><td>麦克粉</td><td>812</td><td>-1</td><td>812</td><td>-1</td><td>819</td><td>0</td><td>829</td><td>-1</td><td>820</td><td>0</td><td>811</td><td>-2</td><td>823</td><td>0</td></tr><tr><td>金布巴粉60.5%</td><td>772</td><td>-1</td><td>772</td><td>-1</td><td>779</td><td>0</td><td>792</td><td>0</td><td>779</td><td>0</td><td>778</td><td>-1</td><td>793</td><td>0</td></tr><tr><td>金布巴粉59.5%</td><td>764</td><td>-1</td><td>764</td><td>-1</td><td>774</td><td>0</td><td>787</td><td>0</td><td>774</td><td>0</td><td>770</td><td>-1</td><td>787</td><td>0</td></tr><tr><td>罗伊山粉</td><td>805</td><td>-1</td><td>806</td><td>-1</td><td>808</td><td>0</td><td>818</td><td>0</td><td>808</td><td>0</td><td>——</td><td>——</td><td>811</td><td>0</td></tr><tr><td>IOC6</td><td>774</td><td>-1</td><td>774</td><td>-1</td><td>804</td><td>0</td><td>804</td><td>0</td><td>804</td><td>0</td><td>791</td><td>-1</td><td>788</td><td>0</td></tr><tr><td>FMG混合粉</td><td>765</td><td>-1</td><td>754</td><td>-1</td><td>790</td><td>-16</td><td>772</td><td>-3</td><td>773</td><td>-5</td><td>746</td><td>-1</td><td>772</td><td>0</td></tr><tr><td>超特粉</td><td>693</td><td>-1</td><td>688</td><td>-5</td><td>740</td><td>-16</td><td>715</td><td>-3</td><td>730</td><td>-5</td><td>——</td><td>——</td><td>714</td><td>0</td></tr><tr><td>卡拉拉精粉</td><td>898</td><td>-1</td><td>896</td><td>-1</td><td>——</td><td>——</td><td>915</td><td>-2</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>915</td><td>0</td></tr><tr><td>乌克兰精粉</td><td>910</td><td>-2</td><td>——</td><td>——</td><td>928</td><td>+5</td><td>——</td><td>——</td><td>928</td><td>+5</td><td>901</td><td>-1</td><td>——</td><td>——</td></tr><tr><td>KUMBA</td><td>866</td><td>-2</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td></tr></table> 铁矿石粉矿港口现货与DCE期货主力价差（元/吨） DCE铁矿石主力最新价：804.0 <table><tr><td></td><td>青岛港</td><td>日照港</td><td>京唐港</td><td>天津港</td><td>曹妃甸港</td><td>连云港</td><td>江阴港</td></tr><tr><td>PB粉</td><td>15</td><td>15</td><td>27</td><td>30</td><td>27</td><td>16</td><td>30</td></tr><tr><td>卡拉加斯粉</td><td>96</td><td>101</td><td>122</td><td>111</td><td>119</td><td>99</td><td>125</td></tr><tr><td>巴混63.0%</td><td>46</td><td>46</td><td>55</td><td>62</td><td>55</td><td>50</td><td>78</td></tr><tr><td>巴混62.5%</td><td>40</td><td>40</td><td>47</td><td>57</td><td>47</td><td>44</td><td>73</td></tr><tr><td>纽曼粉</td><td>11</td><td>5</td><td>22</td><td>20</td><td>19</td><td>8</td><td>19</td></tr><tr><td>麦克粉</td><td>8</td><td>8</td><td>15</td><td>25</td><td>16</td><td>7</td><td>19</td></tr><tr><td>金布巴粉60.5%</td><td>-32</td><td>-32</td><td>-25</td><td>-12</td><td>-25</td><td>-26</td><td>-11</td></tr><tr><td>金布巴粉59.5%</td><td>-40</td><td>-40</td><td>-30</td><td>-17</td><td>-30</td><td>-34</td><td>-17</td></tr><tr><td>罗伊山粉</td><td>1</td><td>2</td><td>4</td><td>14</td><td>4</td><td>—</td><td>7</td></tr><tr><td>IOC6</td><td>-30</td><td>-30</td><td>0</td><td>0</td><td>0</td><td>-13</td><td>-16</td></tr><tr><td>FMG混合粉</td><td>-39</td><td>-50</td><td>-14</td><td>-32</td><td>-31</td><td>-58</td><td>-32</td></tr><tr><td>超特粉</td><td>-111</td><td>-116</td><td>-64</td><td>-89</td><td>-74</td><td>—</td><td>-90</td></tr><tr><td>卡拉拉精粉</td><td>94</td><td>92</td><td>—</td><td>111</td><td>—</td><td>—</td><td>111</td></tr><tr><td>乌克兰精粉</td><td>106</td><td>—</td><td>124</td><td>—</td><td>124</td><td>97</td><td>—</td></tr><tr><td>KUMBA</td><td>62</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td></tr></table> 备注：1.现货与DCE期货主力的价差没有进行干/湿吨的换算 # 产业资讯 包钢股份一板材厂发生爆炸事故，已造成2人死亡，78名受伤人员均已紧急送往当地医院接受救治。 首船西芒杜铁矿石运抵中国。西芒杜铁矿项目全产业链通道全面贯通，将大幅提升铁矿石供应能力，为全球铁矿石供应注入新力量。 Mysteel调研247家钢厂高炉开工率 $78.84\%$ ，环比上周减少0.47个百分点，同比去年增加1.66个百分点；日均铁水产量228.01万吨，环比上周减少1.49万吨。 Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量16555.10万吨，环比增加279.84万吨；日均疏港量319.89万吨，降3.38万吨；在港船舶数量117条，增1条。全国47个港口进口铁矿库存总量17288.70万吨，环比增加244.26万吨；日均疏港量335.02万吨，降1.94万吨。 钢银电商数据显示，本周城市总库存量为699.13万吨，较上周环比增加0.91万吨 $(+0.13\%)$ ，本周建筑钢材库存总量为300.45万吨，较上周环比增加4.10万吨 $(+1.38\%)$ ，本周热卷库存总量为207.01万吨，较上周环比减少1.77万吨 $(-0.85\%)$ 。 据央视新闻，从内蒙古自治区包头市应急管理、消防救援等多个部门获悉，截至18日17时30分，15时许发生的包钢股份一板材厂爆炸事故造成2人死亡、5人失联，另有66人送医，其中3人重症。 据隆众资讯，截至1月15日，全国玻璃深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比增加 $7.9\%$ ，在去年由于春节较早导致的低基数背景下，同比增幅达到 $86.4\%$ 。当前随着春节临近，南北区域深加工订单走势分化，其中南方订单可执行天数略有增加，部分订单可维持20天以上。 (资讯和数据来源：iFind、Wind、Bloomberg、MySteel、SMM) 作者：曹有明 电话：021-20627258 期货从业资格证号：F3038998 邮箱：caoyouming@sd-gold.com 交易咨询从业资格证号：Z0013162 # 免责声明： 山金期货有限公司（以下简称"本公司"）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可[2012]33号）。 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