20190921-东吴证券-通信行业跟踪周报：地方政府助推5G建设，国务院大力发展智慧交通，持续看好5G板块_21页_746kb

报告摘要

通信行业总结

核心内容

通信行业近期在5G建设与智慧交通发展方面受到政策大力推动。各地政府陆续发布5G发展计划，加快5G网络建设与产业链协同创新，为行业带来发展机遇。国务院发布的《交通强国建设纲要》强调了智慧交通的重要性，5G作为连接端-管-云的关键技术，将在车路云协同体系中发挥重要作用。此外，5G与工业互联网、智能工厂等领域的融合应用也取得了实质性进展。

主要观点

5G网络建设持续推进：
- 各省市加快5G基站建设，深圳计划2020年8月底建成4.5万个5G基站，建设密度全国领先。
- 5G网络建设是行业发展的核心，预计2019年下半年将逐步释放相关业绩，未来2-3年业绩有望保持稳定增长。
智慧交通发展提速：
- 国务院推动智慧交通，5G将助力构建车路云协同的新型交通体系。
- 智能网联汽车作为智慧交通的重要组成部分，将受益于政策支持和行业协同。
5G与工业互联网融合应用：
- 美的、中国电信、华为联合发布《5G+智能工厂网络及应用白皮书》，推动5G在智能工厂领域的应用。
- 5G SA切片技术已实现初步落地，未来将加速5G在工业互联网场景中的应用。
投资建议：
- 近期推荐组合：5G网络建设相关个股如中兴通讯、中国联通、世嘉科技、烽火通信、中际旭创；5G应用及流量相关个股如淳中科技、中科创达、二六三、中新赛克、中国铁塔（港股0788）。
- 建议关注组合：5G网络建设相关个股如中石科技、沪电股份、深南电路、新易盛、光迅科技、俊知集团（港股1300）；5G应用及流量相关个股如网宿科技、紫光股份、移为通信、会畅通讯、高新兴；云计算基础设施相关个股如光环新网、宝信软件、数据港；智慧交通相关个股如佳都科技、四维图新、高新兴、宜通世纪。

关键信息

市场表现：近一周通信（申万）指数下跌1.72%，落后沪深300指数0.80%。
行业估值：通信板块最新市盈率（TTM）为42.63，位于TMT各子行业第二位。
政策支持：全国多地政府推进5G建设，提升基站密度，推动5G产业链协同发展。
区域发展：广东省、贵州省、江西省、湖北省、河南省、浙江省等省市均出台了具体5G发展计划，明确建设目标和产业支持政策。
技术进展：5G SA切片技术、MEC平台、5G智能工厂等技术应用已初步落地，为行业带来新的增长点。

风险提示

中美贸易摩擦缓和低于预期；
行业增速放缓；
5G、物联网等新兴领域政策扶持力度减弱；
5G标准化和产品研发进度不及预期；
运营商削减对物联网模组和5G终端的补贴，影响产业链发展；
5G应用相关技术支持力度不达预期，终端拓展进度不及预期。

行业前瞻

2019亚太内容分发大会：将于9月24-25日在上海举办，聚焦5G内容分发，推动CDN与5G结合创新应用。
5G分发：5G将作为互联网型公司重要的内容分发渠道之一，推动内容分发效率提升和成本降低。

上市公司动态

崇达技术：预计2019-2021年营收分别为43.01亿元、52.72亿元、66.06亿元，EPS分别为0.79元、1.02元、1.29元，首次覆盖给予“买入”评级。
其他公司动态：包括永鼎股份、光迅科技、邦讯技术、东软载波、高鸿股份、二六三、中兴通讯、武汉凡谷、南京熊猫、杰赛科技、星网锐捷、盛路通信等，涉及融资、股权变更、项目调整等。