20251130-国金证券-计算机行业周报_ChatGPT上线电商功能_阿里发布夸克AI眼镜_9页_1mb

本周计算机行业观点总结

主要事件回顾

• 11月24日，AI设计平台Lovart正式接入谷歌NanoBananaPro模型，推出TouchEdit交互功能和元素层级编辑，支持多图处理。
• 11月25日，OpenAI在ChatGPT平台上线ShoppingResearch功能，提供AI个性化购物建议。
• 11月27日，阿里巴巴发布AI智能硬件夸克AI眼镜S1，并推出非显示式AI拍摄眼镜G1，搭载千问AI助手。
• 11月28日，阿里旗下的夸克浏览器升级为AI浏览器，整合千问AI，发布六大AI套件，支持多模态内容处理。

行业表现分析

本周计算机行业指数下降3.08%，表现弱于大盘1.44个百分点。主要原因为风险偏好承压，包括外部因素（海外冲突、AI泡沫争议、美元降息预期波动）和内部因素（基本面收入端疲软、机构投资者获利了结）。历史数据分析显示，估值波动解释板块波动的60-80%，预计连续三个月回调可能为春季躁动提供空间，过往非熊市阶段板块回调2-4个月后有弹性。

投资关注方向

从需求视角，景气方向包括出海；从技术视角，聚焦AI产业链；从政策视角，推荐国产替代。细分行业：

• 高景气维持：AI算力、激光雷达；
• 加速向上：AI软件、应用；
• 稳健向上：软件外包、金融IT、量子计算、数据要素、EDA、出海、信创；
• 拐点向上：教育IT、网安、企业服务；
• 底部企稳：智慧交通、政务IT、安防、建筑地产IT；
• 承压：工业软件、医疗IT。

风险提示

• 行业竞争加剧可能导致毛利率受影响；
• 技术研发延迟影响市场表现；
• 下游资本开支波动影响软件厂商营收。