20241111-正信期货-花生周报_花生重心缓慢上移_短期波动或加大_17页_2mb

正信期货花生周报（20241111）总结

主要观点与分析

本周花生市场呈现震荡调整，整体价格重心缓慢上移。供需双方博弈持续，短期波动或有加大趋势，01合约区间震荡概率较大，建议关注8000-8600元/吨的价格区间。
主要观点可概括为：花生价格整体重心缓慢上移，短期可能会出现波动加大。当前时间节点下，价格运行在震荡区间。
基本面情况：

1. 供应端：新花生虽已全面上市，但整体供应量与去年同期接近，农户出货积极性不高；种植区域对价格持谨慎态度，低价售出意愿不强，新质高价导致部分农户惜售。
2. 油厂方面：多数油厂收购策略稳健，高价收购比例不高，一般货成交价格平稳；进口花生米存在一定市场份额，部分到港消息可能对价格带来压力。
3. 需求端：终端消费对高价接受能力有限，贸易商利润被压缩，采购表现趋于谨慎。
4. 行业周期：花生处于中长期底部震荡阶段，短期因基本面支撑以及情绪面升温，行情转强。反观油脂，逐步进入上涨行情，对花生价格形成一定利好。

价格走势：整体辐照偏强，油脂板块表现强于花生加权指数，短期波动估计加大。
未来展望：
利好因素包括：部分高质农户惜售，油厂全面收购带动通货价格支撑，中间商挺价情绪升温；进口花生对低价区域市场可能造成一定冲击。需关注远期合约操作。

数据支持

• 油厂开机率及库存：花生油样本企业开机率上升
• 区域价格：河南、山东与东北产区通货价格区间8200–8600元/吨
• 基差分析：通货与期货价格中枢同步上移，基差变动不大
• 气象形势：产区天气无极端灾害，气温下降缓慢，对晾晒和上货进度影响有限

风险点与建议

• 波动可能加大，远月合约可考虑布局多头
• 当前不宜过度看空或短空
• 跟踪进口花生到港情况与油厂库存变化动态