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上量有限，花生反弹 —— 国信期货花生周报总结

一、本周行情回顾

本周花生期货市场整体呈现小幅反弹态势，PK2304合约周度涨幅约2.45%。市场运行主要受到产地上货量有限和农户惜售情绪明显的影响，导致价格偏强运行，整体维持区间震荡格局。

二、基本面分析

1. 新米价格居高运行

• 全国通货花生米平均价格约为11175元/吨，较上周上涨约128元/吨。
• 分地区价格情况如下：
  • 华北地区：
    • 河北邯郸：11400元/吨，新货9600-9800元/吨
    • 河南安阳：11000元/吨，新货9600-9800元/吨
    • 河南南阳：11000元/吨，新货，含油≥63%
    • 山东济宁：10600元/吨，新货9800-10000元/吨
    • 山东青岛：10600元/吨，新货，含油≥43%
    • 山东临沂：10600元/吨，新货，含油≥45%
  • 华中地区：
    • 湖北宜城：11800元/吨，新货
    • 江西鹰潭：11600元/吨，新货
  • 华东地区：
    • 安徽固镇：11000元/吨，新货9600-9800元/吨
    • 江苏新沂：10600元/吨，新货，含油≥45%
  • 华南地区：
    • 广东肇庆：11700元/吨，河南产新货
    • 广西玉林：12200元/吨，湖北宜城产10700-10900元/吨

2. 多数油厂尚未恢复开工

• 油厂收购动态：个别油厂已恢复营业并开始收购，但多数大型油厂仍未入市。
• 市场信心：节前油厂压价收购打击了市场信心。若年后油厂对高价保持较强收购积极性，花生市场信心或恢复，价格或上涨；反之则上涨缺乏支撑。
• 操作建议：建议采取震荡思路对待市场。

3. 花生进口表现不佳

• 2022年进口情况：
  • 12月进口花生仁2.44万吨，同比增加20.55%，环比下滑14.12%
  • 全年进口花生仁66.41万吨，较上一年度大幅下滑33.79%
• 当前进口价格：北方港口进口苏丹精米参考价10400-10500元/吨，略低于产区收购价，存在一定进口利润。
• 预计进口量：往年2月非洲花生集中到港，预计节后进口量或小幅恢复，需关注到货情况。

4. 花生油市场稳弱运行

• 价格情况：山东、河北、河南、广西地区花生油均价分别为18350元/吨、18330元/吨、17700元/吨、17500元/吨，价格维持稳定。
• 市场表现：需求偏淡，成交一般，补库基本完成，备货仍处观望阶段。
• 预期：短期内花生油价格稳弱运行为主。

5. 花生粕需求不旺

• 市场现状：水产养殖进入传统淡季，下游备货积极性不高，花生粕市场整体成交不旺。
• 价格情况：花生粕平均价格约4887元/吨，与前期基本持平。
• 预期：短期内花生粕市场行情稳定运行为主。

三、后市展望

综合来看，当前花生市场上量有限，农户惜售情绪明显，价格偏强。若年后油厂对高价原料米保持较强收购意愿，市场信心有望恢复，价格或出现上涨；若油厂收购仍不积极，价格上涨将缺乏支撑。

预计进口量或小幅恢复，需关注节后进口米到货情况。短期内花生油和花生粕市场稳弱运行为主，整体市场仍以震荡思路应对。

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