20240929-开源证券-化工行业周报_政策加码助力宏观预期扭转_全面看好化工白马与子行业龙头_34页_5mb

基础化工行业周报摘要

行业观点

中共中央政治局会议强调加大财政货币政策逆周期调节力度，政策加码有助于扭转宏观预期和提振化工品需求，全面看好化工龙头白马及部分子行业龙头。建议关注万华化学、华鲁恒升、桐昆股份等公司。

行情跟踪

本周化工行业指数跑输沪深300指数138%，板块个股多数上涨。纯碱、PV
C价格弱势运行，但临近周末受宏观利好影响期货盘面上涨，现货情绪有所改善；江浙织机负荷率小幅提升，化纤行业景气度有望修复；粘胶短纤、氨纶市场平稳，需求面支撑有限，价格维持震荡。

重点产品动态

1. 纯碱：轻质、重质纯碱市场价格有所下跌，下游玻璃需求偏弱。
2. 涤纶长丝：库存大幅去化，POY价差收窄。
3. 维生素系列：维生素A、E价格下跌，需求疲软。
4. 芳烃类：PX价格下跌，PTA-PX价差扩大。

推荐标的

• 化工龙头白马：万华化学、华鲁恒升
• 化纤行业：桐昆股份、新凤鸣
• 氟化工：巨化股份、三美股份
• 农化&磷化工：兴发集团、云天化
• 硅材料：合盛硅业

风险提示

需关注油价大幅波动、下游需求疲软、宏观经济下行等风险因素的影响。

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