专车——滴滴vs神州_行走在共享与出租的分界线_58页_4mb

交通运输行业分析：专车市场发展与竞争格局

核心内容概述

专车作为“共享经济”的产物，已成为我国城市交通的第四大出行方式。它通过整合社会闲散车辆，提高供需匹配效率，改善出行体验，解决传统出租车市场供需失衡的问题。专车市场的发展不仅重构了交通出行格局，还为投资者带来了巨大的市场空间。

主要观点与关键信息

1. 市场规模与增长预测

• 市场规模：预计2020年我国专车市场将达到6425.46亿元，每日出行次数约为0.88亿次。
• 市场空间：专车可替代私家车、出租车、黑车等多种出行方式，市场空间广阔。
• 用户结构：2016年专车用户活跃度较高，主要集中在一线城市和超一线城市。

2. 市场竞争格局

• 从三足鼎立到一骑绝尘：专车市场经历了打车软件的战国七雄、双雄争霸，最终形成滴滴出行的垄断格局。
• 市场格局：滴滴出行占据超过90%的市场份额，神州专车和易到用车则在中高端市场有所发展。
• 竞争模式：滴滴和快的以C2C模式为主，神州专车则采用B2C模式，两者形成互补。

3. C2C与B2C模式对比

• C2C模式（滴滴）：司机通过平台接单，公司收取信息服务费，成本较低，但存在高佣金比例、打车难和加价等问题。
• B2C模式（神州）：公司包揽运营收入，支付司机工资，更注重服务质量和用户体验，适合高端市场。

4. 资本对市场格局的影响

• 资本驱动：专车行业的发展高度依赖资本支持，资本决定了企业的烧钱力度和市场推广能力。
• 资本博弈：腾讯投资滴滴，阿里巴巴投资快的，百度投资Uber，形成“BAT”三大互联网巨头的格局。
• 资本支持：滴滴和快的在2014年5月前进行了激烈的补贴大战，合计补贴超过24亿元。

5. 政策影响与挑战

• 政策演变：从最初的抵制到逐步合法化，专车行业经历了政策的不断调整。
• 政策影响：新规对司机和车辆提出了更高要求，导致供给减少，可能引发叫车难和费用上涨。
• 政策风险：地方细则的实施可能影响专车的运营，尤其是对司机户籍和车辆标准的限制。

6. 专车对传统出行方式的影响

• 替代效应：专车能够替代部分出租车、私家车、黑车等出行方式，提升出行效率。
• 升级需求：专车在舒适度、安全性和服务体验上优于传统方式，满足用户升级需求。
• 数据支持：罗兰贝格报告显示，专车在高峰时段显著减少乘客等待时间，提升出行效率。

投资建议

1. C2C模式：滴滴出行在国内已形成垄断，国际市场也在扩展，关注其投资收益。
2. B2C模式：神州专车在中高端市场具有品牌效应，有望与滴滴形成分庭抗礼。
3. 政策利好：新政下出租车市场份额可能被专车蚕食，政府与专车平台合作可能带来新的机遇。

风险提示

• 政策风险：地方细则可能导致专车运营受限，影响市场供给。
• B2C模式发展不及预期：神州专车可能因市场竞争激烈而难以扩大市场份额。
• C2C模式安全隐患：高佣金比例和司机行为可能引发安全问题。

未来发展趋势

• 无人驾驶与共享出行结合：未来无人驾驶技术将深度影响共享出行领域，提升出行体验。
• 交通与物流结合：专车模式可能延伸至物流领域，进一步扩大市场空间。
• 技术驱动：专车与打车软件共享技术基础，未来可能进一步融合。

专车产业链

• 上游：车辆制造、石化业、公路基础设施。
• 中游：专车平台、出租车公司。
• 下游：乘客、司机。

附录

• 专车分类：打车、快车、专车、拼车、代驾。
• 专车业务对比：不同平台在车型、定价、服务体验等方面有所差异。
• 政策梳理：中央和地方对专车行业的政策逐步明确，合法化程度提高。

图表目录

• 图1：神州炮轰Uber“黑专车”系列海报
• 图2：上海公共交通/出租车/私家车的出行比例变化
• 图3：专车取代黑车、商务用车
• 图4：由快车司机转变成专车司机
• 图5：我国专车行业发展历史
• 图6：我国出租车保有量及增速变化
• 图7：我国出租车空驶率变化
• 图8：国内四大城市出租车平均等待时间
• 图9：使用专车前后打车的等待时间
• 图10：私人汽车和出租车保有量变化
• 图11：私人汽车和出租车保有量增速变化
• 图12：专车产业链格局
• 图13：专车对其他出行方式的替代效应
• 图14：实际专车出行结构与理论专车出行结构
• 图15：2014-2017上半年专车用户规模及增长趋势
• 图16：2015Q1-2017Q2专车市场规模及环比
• 图17：2016年底专车应用用户活跃度
• 图18：2017H1专车市场订单量份额
• 图19：2016年出行类服务使用占比
• 图20：2016年专车用户出行使用频率
• 图21：2016年一二三线城市出行用户比例
• 图22：2016年专车市场活跃用户性别分布
• 图23：2016年专车市场活跃用户地域分布
• 图24：2016年网约车专职与兼职司机年龄分布
• 图25：2016年网约车司机拥有本地户口及居住证人群占比
• 图26：专车市场市场份额变化
• 图27：高端市场份额被滴滴与神州二者瓜分
• 图28：滴滴、Uber更多低端业务，易到较均衡，神州专注高端

专车行业发展历程

• 2010-2012：易到用车作为国内最早的专车平台，整合汽车租赁公司的资源。
• 2012-2014：滴滴和快的推出，打车软件风靡，引发补贴大战。
• 2014-2015：滴滴、快的和Uber推出专车服务，市场进入爆发期。
• 2015-至今：滴滴收购Uber中国，市场格局形成，专车行业进入成熟期。

专车与出租车对比

• 运营模式：专车通过互联网平台整合车辆资源，出租车依赖传统运营方式。
• 成本结构：专车司机成本低，出租车司机需支付高额份子钱。
• 用户体验：专车提供更优质的服务，出租车服务体验相对较低。

专车用户行为分析

• 使用频率：2016年专车用户每周使用2-3次的比例最高，达30.3%。
• 性别分布：男性用户占54.1%，女性用户占45.9%。
• 地域分布：专车用户主要集中在一线城市和超一线城市。

专车政策发展

• 2014年：北京、上海等地将专车定性为黑车，进行整治。
• 2015年：中央政策开始松绑，专车被定义为“预约出租汽车经营服务”。
• 2016年：网约车合法化，各地发布细则，限制司机户籍和车辆标准。
• 2017年：新政满一年，市场进入调整期，供需关系变化显著。

投资标的建议

• 神州优车：专注于中高端市场，具有品牌效应。
• 锦江投资：可能与政府和出租车公司合作，受益于政策变化。

风险提示

• 政策风险：地方细则可能影响专车运营，导致供给减少。
• B2C模式发展不及预期：神州专车可能面临市场拓展的困难。
• C2C模式安全隐患：高佣金比例和司机行为可能引发安全问题。

结论

专车市场作为共享经济的代表，正在改变我国城市交通格局，其市场规模有望超过6000亿元。滴滴出行凭借C2C模式占据主导地位，神州专车则在中高端市场有所突破。未来，专车与无人驾驶、物流、旅游等领域的结合将带来新的发展机遇。投资者应关注滴滴、神州等平台，同时警惕政策和安全风险。