2017-专车——滴滴vs神州，行走在共享与出租的分界线_60页-4mb

交通运输行业研究报告：专车市场分析（滴滴 vs 神州）

核心内容

专车作为“共享经济”的产物，正在成为我国城市交通的第四大出行方式。其核心价值在于解决乘客与车辆资源不对称问题，实现精准供需匹配，从而提升出行效率。专车的兴起改变了传统的出行格局，通过整合社会闲散车辆资源，增加了供给，同时拓展了用户的选择范围。预计2020年我国专车市场规模将达6425.46亿元，日均出行次数将达0.88亿次。

主要观点

1. 专车模式的创新
   专车并非技术上的革新，而是商业模式的突破。它通过集中社会车辆资源，提升运力供给，同时通过移动支付、LBS定位等技术手段优化用户出行体验。

2. 市场格局演变
   专车市场经历了从“战国七雄”到“双雄争霸”，再到“三足鼎立”，最终由滴滴出行占据主导地位，市占率超过90%。资本在这一过程中起到了决定性作用，推动平台进行大规模补贴以获取流量。

3. C2C与B2C模式之争
   滴滴采用C2C模式，通过平台连接司机与乘客，市场占有率高但存在高佣金比例、打车难、加价等问题。神州专车采用B2C模式，以高端市场为主，具备品牌效应和稳定运营模式，有望与滴滴形成分庭抗礼之势。

4. 政策影响
   专车在发展初期因被视为“黑车”而受到抵制，但随着政策的逐步放开，专车获得合法地位。然而，地方政策对司机户籍、车辆轴距、排量等有更严格的限制，可能影响市场供给。

5. 未来趋势
   随着无人驾驶技术的发展，专车有望与共享经济深度融合，进一步拓展市场。此外，专车可能向物流、旅游等新领域延伸，形成更广泛的生态闭环。

关键信息

• 市场规模预测：2020年专车市场规模预计达到6425.46亿元，日均出行次数约0.88亿次。
• 用户数据：2016年专车用户规模为3.62亿，用户活跃度最高的是滴滴出行。
• 竞争格局：滴滴出行占据市场主导地位，神州专车专注于中高端市场，Uber、易到等则主要布局普通业务。
• 商业模式差异：滴滴采用C2C模式，佣金比例高；神州采用B2C模式，司机收入稳定，但规模扩张难度较大。
• 政策演变：专车从非法运营到合法化，再到地方政策趋严，政策环境影响市场供给与运营模式。

投资建议

1. C2C模式：滴滴出行已形成国内垄断格局，且正向国际化发展，是当前市场的主要受益标的。
2. B2C模式：神州专车在中高端市场具备品牌优势，有望与滴滴形成竞争，是未来潜在增长点。
3. 政策利好：新政可能缓解出租车市场份额被专车蚕食的问题，政府与出租车公司合作预期较高，建议关注政策受益企业。

风险提示

1. 政策风险：地方政策对司机户籍、车辆标准等的限制可能影响市场供给。
2. B2C模式发展不及预期：神州专车尚未盈利，其商业模式能否实现盈利仍需观察。
3. C2C模式安全隐患：高佣金比例可能影响司机服务积极性，存在安全隐患。

总结

专车市场在资本推动下迅速发展，成为城市出行的重要补充。滴滴出行凭借C2C模式和强大资本支持占据主导地位，而神州专车则在B2C模式下专注于中高端市场。未来，专车市场将面临政策趋严和模式细分的挑战，但其在提升出行效率、拓展消费场景等方面具有显著优势。投资方面，建议关注滴滴出行与神州优车，同时警惕政策与安全风险。