20251218-华泰期货-新能源及有色金属日报_行业自律落地预期影响_价格震荡上行_7页_1mb

行业自律与价格走势分析总结

核心内容

本报告主要分析了2025年12月17日工业硅与多晶硅市场的运行情况，结合供需变化、政策预期及市场情绪，对价格走势和投资策略进行了评估。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货主力合约2601当日开于8380元/吨，收于8470元/吨，较前一日结算价上涨1.56%。
• 现货价格基本持稳，主要地区如华东、新疆、四川等硅价未出现明显波动。

供应端

• 新疆地区样本硅厂周度产量为42560吨，开工率为88%，较前周环比增加。
• 供应端新增硅炉产量释放是产量增长的主要原因。

消费端

• 有机硅DMC报价为13500-13700元/吨，保持稳定。
• 自12月上旬起，有机硅单体企业逐步进入减排执行阶段，行业整体开工率约为70%，较11月底下降5个百分点。
• 供应量减少约0.34万吨，但现货供应暂无压力。

策略建议

• 单边：短期区间操作，主力合约预计在8380-8470元/吨区间震荡。
• 跨期/跨品种/期现/期权：无明确策略建议。

风险提示

1. 西北复产及西南停产的不确定性；
2. 多晶硅企业开工变化；
3. 政策端的扰动；
4. 宏观及资金情绪波动；
5. 有机硅企业开工情况。

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅期货主力合约2601开于58600元/吨，收于61595元/吨，上涨4.36%。
• 现货价格小幅走弱，N型料价格为49.60-55.00元/千克，n型颗粒硅价格为49.00-51.00元/千克。

库存与产量

• 多晶硅库存为29.30万吨，环比增加0.55%；
• 硅片库存为23.30GW，环比增加9.39%；
• 多晶硅周度产量为25100吨，环比下降2.71%；
• 硅片产量为12.15GW，环比上升1.67%。

产品价格

• 硅片：N型18Xmm硅片1.18元/片，N型210mm硅片1.48元/片，N型210R硅片1.23元/片。
• 电池片：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.28元/W，TopconG12电池片0.30元/W，Topcon210RN电池片0.30元/W，HJT210半片电池0.37元/W。
• 组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.65-0.67元/W，N型210mm主流成交价0.67-0.69元/W。

策略建议

• 单边：短期区间操作，主力合约预计在5.7-6.2万元/吨区间震荡。
• 跨期/跨品种/期现/期权：无明确策略建议。

风险提示

1. 行业自律对上下游开工的影响；
2. 期货上市对现货市场的带动；
3. 资金情绪波动；
4. 政策扰动。

图表说明

• 图1至图8展示了工业硅与多晶硅的价格走势、库存及产量变化，数据来源为SMM和华泰期货研究院。

分析团队

• 王育武：从业资格号F03114162，投资咨询号Z0022466
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047

联系方式

• 联系人：葡一杭
• 从业资格号：F03149704
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