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国泰君安期货商品研究晨报（2025-08-22）

金属板块

黄金：高位震荡，趋势强度1。
白银：小幅回落，趋势强度-1。
铜：等待美联储降息指引，波幅收窄，趋势强度0。
锌：偏弱震荡，趋势强度0。
铅：库存减少支撑价格，趋势强度0。
锡：区间震荡，趋势强度-1。
铝：区间震荡，趋势强度0。

能源化工

对二甲苯：趋势偏强，推荐正套，趋势强度1。
PTA：装置停车推动价格上涨，建议正套，趋势强度1。
MEG：趋势偏强，趋势强度1。
橡胶：震荡运行，趋势强度0。
沥青：跟随原油，裂解愈弱，趋势强度0。

农产品

生猪：等待月底现货印证，趋势强度-1。
白糖：区间震荡，趋势强度0。

策略组合

• 趋势交易：对二甲苯、PTA、MEG推荐多头。
• 正套策略：对二甲苯（11-1）、PTA（9-1/10-1）建议入手。
• 跨期策略：工业硅、多晶硅等推荐反套机会。

重点关注事件

• 印度尼西亚镍矿政策更新可能影响镍市场。
• 美联储官员讲话可能影响贵金属走势。
• 国际油价和生物柴油豁免政策对棕榈、豆油产生波动。

策略摘要

本日重点品种走势分化，贵金属维持震荡偏强，能化品种受装置消息支撑延续强势，黑色板块维持宽幅震荡策略，建议投资者根据关键持仓变化调整策略，并优先考虑正套组合。

以上内容总结自国泰君安期货2025年8月22日的研究晨报，仅作为市场参考，不构成投资建议。