社服-双节假期出游景气延续-消费意愿显著回升-首创证券_13页_1mb

报告摘要

社服行业简评报告总结

核心内容

2023年中秋、国庆双节假期期间，国内旅游市场表现出强劲复苏态势，出游人数和收入均大幅增长，消费意愿显著回升。数据显示，全国旅游出游人数达8.26亿人次，同比增长71.3%，较2019年增长4.1%；旅游收入达7534.3亿元，同比增长129.5%，较2019年增长1.5%。人均消费为921.14元，同比增长34.0%，较2019年下降2.5%。旅游消费的回暖主要得益于出游半径和时长的增加，以及消费意愿的提升。

主要观点

旅游热度提升：双节期间，游客出游半径和游憩半径显著增长，带动旅游消费提升。数据显示，出游半径达到189.5公里，游憩半径为17.9公里，分别同比增长59.6%和86.0%。
热门城市与景区复苏：北京、重庆、上海、成都、西安、南京、杭州、长沙、广州、武汉成为国内热门旅游城市。热门景区如峨眉山、西湖、泰山、长白山等均实现游客量和收入的大幅增长，其中峨眉山游客量同比增长67.13%，泰山游客量同比增长589.84%。
酒店市场表现分化：中高端酒店入住率优于经济型酒店，而低线城市更注重性价比，偏好地铁沿线、避开景区的舒适型酒店。锦江酒店（中国区）RevPAR增长显著，部分酒店连续一周满房。
出境游复苏：随着免签政策的推进和国际航班的恢复，出境游消费热情提升，年轻旅客占比增加。携程数据显示，十一期间出境游订单同比增长超8倍，90后和00后成为主力。
免税市场回暖：海南离岛免税销售额在假期前6天达到10.1亿元，同比增长94.2%。中国中免的盈利能力有望持续改善，迎业绩预期反转。

关键信息

旅游数据：全国旅游出游人数和收入分别同比增长71.3%和129.5%；人均消费增长34.0%。
出行方式变化：居民更倾向于自驾游，导致铁路、公路、水路、民航发送旅客总量较2019年同期下降。
城市与景区表现：北京、上海、杭州等热门城市和景区均实现客流和收入的大幅增长，部分景区如峨眉山、西湖、泰山、长白山等增长超200%。
酒店数据：锦江酒店（中国区）RevPAR增长2倍，经济型酒店RevPAR增长2.4倍，部分酒店连续一周满房。
出境游趋势：出境游订单增长超8倍，90后和00后成为出境游主力军，国际航班恢复至2019年同期的55.5%。
免税市场：海南离岛免税销售额增长显著，中国中免盈利预期改善。
政策支持：国务院和文旅部出台多项政策支持文旅消费，推动行业高质量发展。

投资建议

股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
- 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
- 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
- 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
行业投资评级：
- 看好：行业超越整体市场表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现