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2024年天风证券晨会集萃及重点推荐（附简要解读）

🌟晨会金股推荐（按调入时间排序）

由上可演绎至行业中选点——如教育信息化、半导体、电子产品等方向重

📈宏观分析概要

1. **宏观经济数据预测：**估计1-2月GDP增速约4.2%，工业增加值同比40%，固收28万亿，出口降幅20%。（数据源自固收报告）

2. 两会与政策解读：

• 政府工作报告十大重点：
  1. GDP目标5%左右️： 稳增长压力下保留弹性。
  2. 特别国债发行： 对冲支出增速放缓。
  3. 货币政策转型： 更重结构和存量优化。
  4. 资本市场稳定性加强。
  5. AI与科技成为新引擎⚡️：支持人工智能研发+。
  6. 税收与教育投入增加。
  7. 五大重点支持产业： 具体包括AI大模型、新能源、芯片国产化等方向。
  8. 新型城镇化与土地制度配套改革。

3. 当前风险提示：

• 宏观经济波动、货币政策变化、地缘政治风险、合规监管政策趋严等

📊重点评级与板块分析：

1. 策略观点摘要：

• 设备更新专项款即将落地：国务院常务会议审议设备更新政策，有望带来财政加持，核心相关企业包括：

  • 机床：海天/华中/秦川等
  • 工程机械：徐工、三一、中联等
  • 轨道交通：中国中车、时代电气、中国通号等

• AI战略助推教育信息化： 两会 + 央企扶持利好，如好未来、思 乐教育、柯林教育龙头值得关注。

🎯行业研究观点：

• 电子： 半导体封装材料与AI订单对电子元器件板块形成双重刺激，推荐晶体/光学/封装材料等方向及华为P70产业链相关的投资机会。

• 电力/固收： 当前债市数据仍支持多头策略，而政策若波动，建议关注结构性机会。

• 高端制造（半导体射频电源）： 国内市场占比13%，未来3年复合增长达1118%，推荐标的：长电/盛合、北方华创等。

📩近期报告摘选：

• 宏观：《年初经济怎么看🚫：春节后GDP基本稳定》《两代人的出海》📎
• 电子：《三星智能戒指与华为P70双主题》《半导体封装材料国产化加速》
• 公用事业：《特别国债对央企估值提振效果预判》

💎总结要点：

1. 股票推荐： 主要集中在 数字化转型、半导体、设备更新、AI方向
2. 重点政策： 数字经济+设备更新+AI扶持明确，对科技、教育信息化、高端制造尤为显著
3. 市场风险： 外需疲软 + 利率波动 + 行业结构性调整可能加剧分化

如需完整研报，可查阅天风证券最新晨会纪报告原文。