20250413-国盛证券-传媒行业周报_英伟达开源推出253B模型_Meta发布开源大模型Llama_4_10页_1mb

传媒行业周总结（2025.4.7-2025.4.11）

核心内容

本周（4.7-4.11），中信一级传媒板块整体下跌6.88%，表现弱于其他行业。农林牧渔板块涨幅最大（3.18%），而传媒、通信、电力设备新能源板块跌幅居前。传媒板块整体表现承压，但部分细分领域仍具投资价值。

主要观点与关注方向

1. 2025年传媒弹性方向

• AI应用：关注新应用的映射投资及成熟应用的数据跟踪，重点在多模态产业方向。
• IP变现：关注具有IP优势和全产业链潜力的公司，如潮流玩具、影视内容等。
• 并购重组：在国资委明确国企市值考核背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金实力较强，值得关注。

2. 关注标的

• 资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络。
• AI方向：奥飞娱乐、汤姆猫、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、豆神教育、世纪天鸿、佳发教育。
• 游戏方向：神州泰岳、恺英网络、巨人网络、吉比特、完美世界、ST华通、冰川网络。
• 国企方向：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化。
• 教育方向：学大教育、行动教育。
• 港股及中概股：阿里巴巴、腾讯控股、泡泡玛特、阜博集团、新东方、思考乐教育、卓越教育。

重点事件回顾

1. AIGC领域新进展

• 英伟达推出LlamaNemotronUltra253B模型：该模型参数达2530亿，基于Llama3.1405B微调，采用测试时Scaling技术，性能优异，可与DeepSeekR1媲美。其开源降低了企业部署成本，配合英伟达新芯片，有助于构建生态系统并获取算力红利。
• Meta发布Llama4模型：首次采用混合专家（MoE）架构，包含多个专家子模型，显著提升训练和回答效率。Llama4有两个版本，Scout（1090亿参数）和Maverick（4000亿参数），具备多模态处理能力，未来还将推出Behemoth模型。
• Kimi发布Kimi-VL及Kimi-VL-Thinking模型：基于MoE架构，总参数16B，推理时仅激活2.8B，具备强大的多模态推理和Agent能力，支持128K上下文窗口，采用MIT许可证，已在Hugging Face上线。

子板块数据跟踪

1. 游戏

• 热门游戏：《问鼎三国-策略国战手游》、《银与绯》、《帝国：权杖与文明》、《胜利女神:新的希望》、《群星纪元》、《仗剑传说》。
• 重点公司表现：
  • 腾讯：《英雄联盟》《金铲铲之战》《和平精英》等游戏排名波动。
  • 吉比特：《一念逍遥》排名下降。
  • 完美世界：《梦幻新诛仙》《完美世界手游》等游戏排名上升。

2. 院线

• 周票房：约3.01亿元（不含服务费），前三名分别为《向阳·花》（0.78亿）、《我的世界大电影》（0.65亿）、《哪吒之魔童闹海》（0.51亿）。

3. 影视视频

• 剧集热度排名：
  • 第一：《乌云之上》（82.6热度），由爱奇艺独播。
  • 第二：《雁回时》（82.1热度），由腾讯独播。
  • 第三：《棋士》（84.6热度），由腾讯独播。
  • 前五中，腾讯独播3部，爱奇艺独播1部。
• 综艺热度排名：
  • 第一：《无限超越班第三季》（78.2热度），由优酷独播。
  • 第二：《盒子里的猫第二季》（75.4热度），由优酷独播。
  • 第三：《乘风2025》（80.7热度），由芒果TV独播。
  • 前五中，优酷独播3部，腾讯独播1部，芒果TV独播1部。

风险提示

• 政策监管风险：行业可能面临政策变动带来的不确定性。
• 竞争加剧风险：AI及内容领域竞争日益激烈，可能影响企业盈利。
• 宏观环境不确定性风险：经济环境变化可能对传媒行业造成影响。