有色金属行业-钢铁碳中和：必要性及去产量可能路径探讨_15页_835kb

报告摘要

钢铁行业是中国乃至全球碳排放的主要工业部门之一，其碳排放强度和能耗水平是衡量企业环保表现的重要指标。中国作为全球最大钢铁生产国，钢铁行业实现“碳达峰”和“碳中和”已成为不可回避的趋势。政策推动将对钢铁行业产生深远影响，可能重塑产业链利润分配和大宗商品价格趋势。

碳达峰与碳中和的必要性：
- 钢铁行业是全球碳排放大户，占全球总碳排放的约10.1%，占中国全国碳排放总量的约15%。
- 钢铁行业实现“碳达峰”和“碳中和”有助于缓解国际压力，并通过压制铁矿石价格来改善钢铁行业利润分配。
- 长流程钢铁生产碳排放强度高，而短流程（如电炉炼钢）碳排放强度显著低于长流程。
实现路径：
- 短期通过“去产量”实现“碳达峰”，有助于控制钢铁产能，平抑钢价波动，提升企业盈利。
- 中长期通过产能转移和短流程炼钢方式实现“碳中和”，可有效降低碳排放总量，提升行业可持续性。
投资建议：
- 短期关注吨钢碳排放强度和吨能耗较低的上市公司，如宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢。
- 中长期关注短流程钢企及电弧炉相关配套耗材企业，如方大炭素、北京利尔、濮耐股份。