20250218-东吴证券-国防军工行业点评报告_美国商业聚变公司Helion_Energy_完成新一轮4.25亿美元的融资_2页_406kb

国防军工行业点评报告摘要

事件概述

近期，美国商业聚变公司Helion Energy宣布完成425亿美元的新一轮融资，公司估值升至54亿美元，累计融资超10亿美元。此次融资由Lightspeed Venture Partners、软银愿景基金2及多家新投资者支持，现有投资者如Sam Altman、Mithril Capital等继续参与，反映出投资者对Helion聚变技术进展的认可。

投资要点

• 技术路线：Helion采用场反位形反应堆（field-reversed configuration reactor），使用磁体引导和压缩等离子体，实现高效聚变发电，不依赖蒸汽轮机。
• 主要障碍：需开发专用组件，资金将用于第七代原型机Polaris的运行和原型机部件开发，预计Polaris将成为首次展示聚变发电的尝试。
• 竞争优势：Polaris原型机已在运行，温度达到1亿摄氏度，满足商用聚变发电关键指标，并计划与微软签订电力购买协议（PPA），从2028年起供应电力。

投资建议

可控核聚变被视为终极能源，伴随技术进步，建议关注中国相关企业，如西部超导、联创光电等，这些公司涉足新材料和能源领域。

风险提示

技术成熟度不足、市场更新迭代、需求不确定性及商业化进程缓慢可能影响投资回报。