20230414-财信证券-银行业3月金融数据点评_信贷结构继续改善_居民存款增幅收窄_6页_736kb

信贷结构继续改善，居民缩表结束

• 企业信贷持续扩张：3月企业贷款同比多增，票据融资大幅压降，部分由政策性开发性金融工具支撑；短期资金需求回暖与工业企业盈利压力有关。
• 居民缩表阶段性结束：3月住户净金融债务同比少减，结束连续12个月缩表，显示消费端复苏迹象；居民存款多增幅度收窄，为2022年3月以来最低值，信贷改善与服务业PMI、房地产成交数据共振。

居民存款增幅收窄

• 3月居民存款同比多增2051亿元，增速收敛，反映经济修复背景下存款积累速度减缓。

投资建议：关注银行板块与重点个股

• 行业评级：维持“同步大市”评级，基本面持续改善需推动估值提升。
• 个股建议：宁波银行、成都银行、常熟银行、招商银行、邮储银行。
• 风险提示：经济增长不及预期、息差收窄、资产质量恶化。

源报告核心数据参考

• 贷款余额同比增速：11.8%（较上月+0.2 pct，较上年同期+0.3 pct）
• 居民净金融债务：同比少减2857亿元，结束缩表
• 居民存款：多增29074亿元，同比多增2051亿元