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晨会报告总结（20210125）

【核心内容】

2021年中国经济稳定恢复，28个省份陆续公布GDP数据，广东GDP总量进入“世界前十”，多地突破重要经济关口。全年GDP增长8.1%，两年平均增长5.1%。部分省份如湖北、海南、山西等增速表现突出，其中湖北以12.9%的增速居首，海南、山西、贵州等增速也高于全国平均水平。同时，2021年银行结售汇顺差达2676亿美元，反映我国外汇市场运行总体平稳，人民币汇率保持基本稳定。

【主要观点】

1. 经济复苏与区域增长

   • 2021年中国经济增长预期目标完成，区域经济呈现分化态势。
   • 广东GDP总量进入世界前十，多个省份突破重要经济关口。
   • 湖北、海南、山西等省份增速领先，反映经济复苏态势。

2. 房地产市场调控持续

   • 北京作为全国首个启动2022年集中供地的城市，推出18宗地块，总起拍价超491亿元。
   • 土地出让延续“竞品质”机制，并引入现房销售环节，强化市场调控。

3. 外汇市场稳定

   • 2021年银行结售汇顺差2676亿美元，反映我国外汇市场运行平稳。
   • 外汇管理局强调2022年将加强外汇形势监测与风险防范，防范“羊群效应”。

【行业动态】

1. 预制菜行业崛起

   • 预制菜市场规模超3000亿元，预计2025年将突破8300亿元。
   • 预制菜产品在春节期间热销，带动相关企业融资和股价上涨。
   • 行业仍面临食品安全和标准制定的挑战。

2. 新能源汽车产销量增长

   • 2021年中国新能源汽车产销量达352.1万辆，连续7年居世界首位。
   • 2022年预计产销量将突破500万辆，政策与市场双重驱动。

【国都策略视点】

1. 估值磨底阶段

   • 中期内市场已进入估值磨底阶段，结构性相对低估与高估板块并存。
   • 部分高估值成长股已回调15%左右，估值分位数回落至近十年的30%-50%区间。

2. 政策与市场环境

   • 国内稳增长政策初见成效，宽货币、结构性宽信用有望进一步加码。
   • 美联储政策压力释放充分，短期市场或迎来反弹。

3. 结构性机会布局

   • 建议关注“触底反转类”、“穿越周期类”、“业绩预期好转类”三大主线。
   • 触底反转类：畜牧养殖、现代种业、航空机场、汽车零配件、智能小家电、保险等。
   • 穿越周期类：电动智能汽车、半导体材料与生产装备、IGBT、风光储、军工装备、碳中和技术等。
   • 业绩预期好转类：大众食品、中高端白酒、锂电池、太阳能组件等。

【重点公司公告摘要】

• 智飞生物：2021年净利同比预增200%-220%。
• 东方证券：2021年净利同比预增85%-105%。
• 赣锋锂业：2021年净利同比预增368%-436%。

【风险提示】

• 美联储政策超预期收紧。
• 经济恢复动力减弱。
• 海外市场大幅震荡。

【投资评级】

行业投资评级

公司投资评级

【其他信息】

• 研究员：王双

  • 电话：010-84183312
  • Email: wangshuang@guodu.com
  • 执业证书编号：S0940510120012

• 联系人：王景

  • 电话：010-84183383
  • Email: wangjingyj@guodu.com

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