2025-04-25-港交所-银杏教育_2024年度报告_145页_5mb

报告摘要

中国银杏教育集团有限公司年度总结（2024）

核心内容

中国银杏教育集团有限公司（以下简称“本集团”）是一家位于中国四川省成都市的高等教育服务提供商，专注于酒店管理、工商管理及艺术等领域的教育及职业培训服务。本集团于2019年1月18日在香港联合交易所有限公司主板上市，股份代号为1851。

主要观点

业务发展：本集团在2024年实现了收益增长5.0%，主要得益于学费及住宿费的增加。截至2024年12月31日，本集团共提供29个本科专业及24个大专文凭课程，全年毕业生人数为5,397人，就业率高达89.9%。
财务状况：2024年收益为人民币372,687千元，毛利为人民币209,963千元，毛利率为56.3%。年内溢利为人民币153,207千元，较2023年增长3.5%。截至2024年12月31日，本集团现金及现金等价物为人民币271,723千元，较2023年增长26.0%。
发展计划：本集团计划进一步提升市场渗透率、提高教学质量，并推动海外办学，加强与国际教育机构及企业的合作。同时，将继续优化课程设置，提高学生就业率。
公司治理：董事会由执行董事及独立非执行董事组成，其中执行董事包括方功宇（董事长）、田涛、马晓明及曾芹；独立非执行董事包括蒋谦、王志强及袁军。公司设有审核委员会、提名委员会及薪酬委员会，确保公司治理的透明度与专业性。
财务结构：截至2024年12月31日，本集团流动负债净额为人民币174,480千元，总资产减流动负债为人民币1,128,906千元。资本负债比率降至4.1%，较2023年的15.8%显著下降。
风险管理：本集团通过一系列合同安排，确保对并表联属实体的控制权，但同时也面临因中国法律对外资控制权的限制所带来的风险。公司已采取措施，如定期审查合同安排、委聘外部法律顾问等，以降低潜在风险。

关键信息

董事信息

执行董事：方功宇（董事长兼行政总裁）、田涛、马晓明、曾芹（2025年3月28日获委任）。
独立非执行董事：蒋谦、王志强、袁军。
董事会结构：蒋谦为审核委员会主席，王志强为提名委员会主席，袁军为薪酬委员会主席。董事会成员包括：
- 方功宇：61岁，曾任行政总裁，2022年2月4日辞任，2022年10月3日起重新担任行政总裁。
- 田涛：49岁，负责集团整体管理及投资融资。
- 马晓明：41岁，负责战略及职业培训发展。
- 曾芹：48岁，负责集团全资附属公司银杏学院的财务及资产管理。

财务数据（截至2024年12月31日）

项目	2024年（人民币千元）	2023年（人民币千元）	变动（人民币千元）	变动（%）
收入	372,687	354,862	+17,825	+5.0%
毛利	209,963	213,110	-3,147	-1.5%
年内溢利	153,207	148,032	+5,175	+3.5%
现金及现金等价物	271,723	215,713	+56,010	+26.0%

合同安排

背景：由于中国法律对外资在民办教育行业拥有权的限制，本集团通过合同安排，由外商独资企业控制并表联属实体，以确保合规运营。
合同内容：
- 业务合作协议：外商独资企业拥有独家权利向并表联属实体提供技术服务、管理支持服务等。
- 独家购买权协议：方功宇及田涛已不可撤销地授予外商独资企业购买并表联属实体权益或股权的权利。
- 授权书：外商独资企业被授权代表银杏资产管理行使学校举办人、董事及股东权利。
- 股权质押协议：方功宇及田涛质押其在银杏资产管理的股权，以确保合同安排的履行。

董事及高管薪酬政策

董事及高管的薪酬根据其经验、资历及市场条件确定，包括基本薪金、津贴、奖金及其他员工福利。
公司设有购股权计划，旨在激励员工及管理层，但截至2024年12月31日，尚未有购股权被行使或注销。

股东及权益

主要股东：
- Vast Universe：实益拥有人，持股73.3%。
- 熊风女士（方功宇之配偶）：持股73.3%。
- GreenTree Hospitality Group Ltd.：持股8.3%。
- GreenTree Inns Hotel Management Group, Inc.及徐曙光先生：持股8.3%。
股权挂钩协议：无购股权计划实施，且无其他股权挂钩协议。

风险管理

主要风险：
- 合同安排可能不符合中国法律，导致严重处罚。
- 外国投资者可能无法直接拥有学校权益，影响集团对并表联属实体的控制权。
- 学校举办人可能与集团有利益冲突。
- 合同安排可能面临税务审查，增加税负。
- 合同安排中的某些条款可能无法强制执行。
- 外商独资企业向集团派发股息的能力可能受限制。
- 中国教育行业的监管政策变化可能影响集团业务。
应对措施：
- 定期审查合同安排。
- 委聘外部法律顾问协助审查合同执行情况。
- 设立独立非执行董事以平衡董事会构成。
- 确保董事会决策机制中包含避免利益冲突的条款。