20260324-光大证券-每日策略丨三大指数全线大跌_避险预期大幅飙升_3页_514kb

每日策略总结：三大指数全线大跌，避险预期大幅飙升

核心内容概述

3月23日，A股市场全天震荡调整，三大指数尾盘均下跌超过4%，其中上证指数跌幅达3.63%，深证成指3.76%，创业板指3.49%。个股普遍下跌，沪深京市场下跌个股接近5200只，当日成交额达2.45万亿元。市场整体情绪低迷，资金风险偏好下降，市场短期或延续弱势震荡。

主要观点

• 市场表现：三大指数全面下跌，市场情绪受地缘政治风险影响显著。
• 板块分化：仅有少数板块逆势上涨，如煤炭、油气等能源板块表现较好；而贵金属、旅游、猪肉、中药等板块跌幅较大。
• 地缘风险影响：中东局势持续升级，引发全球能源危机，油价上涨，带动煤炭等替代能源需求上升，支撑煤价反弹。
• 技术面分析：部分指数已破位，超跌反弹动能正在酝酿，但短期市场仍面临较大压力。
• 黄金走势：国际金价出现断崖式下跌，创下1983年以来最大单周跌幅，主要受美联储加息预期和通胀压力影响，黄金的避险属性暂时失效。

关键信息

1. 市场行情

• 上证指数：3813.28 → 3669.51（-143.77，-3.63%）
• 深证成指：13345.51 → 12824.82（-520.69，-3.76%）
• 创业板指：3235.22 → 3118.34（-116.88，-3.49%）
• 北证50：1244.03 → 1171.93（-72.10，-5.48%）
• 沪深300：4418.00 → 4268.98（-149.02，-3.26%）
• 科创50：1261.44 → 1204.57（-56.87，-4.31%）

2. 市场热点

• 煤炭板块：结束3月5日以来的下跌趋势，价格有所回升，主要因国内需求回暖和国际油价上涨带来的替代效应。
• 油气板块：受地缘冲突影响，油价上涨，带动煤炭等替代能源需求增加，煤价随之反弹。
• 黄金板块：国际金价大幅下跌，黄金的避险属性暂时失效，短期承压。

3. 行业展望

• 煤炭行业：随着地缘冲突推动能源价格上升，煤炭作为替代能源的经济性凸显，需求有望持续增长，行业盈利预期改善。
• 油气行业：油价维持高位，推动煤化工企业生产意愿增强，进一步支撑煤炭需求。
• 黄金与贵金属：短期受金价下跌影响，板块承压，但长期来看，全球央行购金和货币多元化逻辑仍存。

重点个股推荐

• 煤炭板块：云煤能源、辽宁能源、山西焦煤、郑州煤电等。
• 黄金板块：赤峰黄金、山东黄金、中金黄金、山金国际等。

风险提示

• 地缘政治风险短期内难以缓解，市场情绪仍偏谨慎。
• 美联储鹰派政策预期叠加高通胀压力，可能继续压制金价。
• 市场整体风险偏好低迷，短期或维持弱势震荡。

总结

3月23日A股市场受地缘冲突影响，三大指数全线大跌，市场情绪趋于悲观。煤炭、油气等能源板块因供需变化和地缘因素表现相对较好，而黄金、贵金属等板块则因金价下跌承压。市场短期或延续弱势，但随着能源价格的上涨和煤炭行业的转型，相关板块具备一定的估值修复空间。投资者应关注政策动向与市场情绪变化，谨慎操作。