20251212-中邮证券-丘钛科技-01478.HK-无人机_手持影像等新兴领域高速增长_5页_794kb

丘钛科技（1478.HK）公司点评总结

公司业务

丘钛科技是全球领先的消费无人机和运动相机摄像头模组核心供应商。业务涵盖无人机光学模组、激光雷达组件，以及与具身机器人领域的合作开发，提供创新的RGBD感知方案。

市场前景

无人机市场持续高速扩张，预计全球航拍无人机市场规模到2030年将达122亿美元，增长主要来自旗舰级无人机的需求。手持影像设备方面，全球运动相机和全景相机市场预计到2027年分别达513.5亿元和78.5亿元，复合年增长率分别为13.0%和11.8%。应用场景扩展至农业、建筑、物流等领域，推动整体市场增长。

技术优势

公司开发具身机器人的双目RGBD融合感知方案，通过AI算法整合RGB彩色图像和dToF深度感知技术，提升机器人在复杂环境中的精度和适应性，误差范围≤1%。同时，公司积累于3D模组设计和算法领域，有助于机器人实现从功能型到智能型的转型，迎接全球具身智能机器人市场潜在600亿美元规模。

投资建议

中邮证券维持“买入”评级，预计2025-2027年收入分别为206亿、235亿和267亿元港币（单位可能为人民币），归母净利润分别为7.68亿、10.51亿和12.30亿元港币，P/E从25.26降至7.83，显示长期增长潜力。

风险提示

潜在风险包括需求不及预期、市场竞争加剧和新产品研发延误，建议投资者关注市场动态和竞争环境。