20251226-瑞达期货-玉米类市场周报_24页_1mb

报告摘要

本周玉米及玉米淀粉市场整体呈现震荡上涨趋势，受进口玉米成交较好、美玉米库存下调及元旦春节备货预期等因素支撑。然而，国内玉米供应压力仍存，下游需求疲软，导致价格涨幅受限。玉米淀粉则因替代品木薯淀粉价格回落，需求有所回升，但库存增加抑制了进一步上涨空间。

行情回顾：本周玉米期货主力合约（2603）震荡上涨，收盘价2222元/吨，较上周上涨30元/吨。
行情展望：
- 美玉米出口状况良好，USDA将2025/26年度结转库存预测值下调至20.29亿蒲式耳，低于预期，对价格形成支撑。
- 国内东北产区售粮进度偏快，粮质较好，但基层种植户售粮意向一般，火运发运量减少，下游需求不足，价格窄幅调整。
- 饲料企业补库积极性减弱，深加工企业库存相对安全，对高价玉米接受度一般。
期现市场：
- 现货均价2338.04元/吨，玉米3月合约与现货基差为+116元/吨。
- 3-5月价差为-35元/吨，处于同期中等水平。
持仓变化：玉米期货前二十名净空持仓增加，显示市场看空情绪有所上升。
库存情况：南北港口玉米库存小幅增加，北方四港库存达180.3万吨，广东港内贸库存增加3.3万吨，外贸库存增加1.6万吨。
进口情况：11月中国普通玉米进口量达56万吨，创年内新高，同比增加86.67%。

行情回顾：玉米淀粉主力合约（2603）震荡收涨，收盘价2514元/吨，较上周上涨22元/吨。
行情展望：
- 新季玉米上市量增加，原料供应充足，行业开机良好，供应端压力仍存。
- 元旦及春节备货预期提振需求，木薯淀粉价格回落促使部分下游客户重新采购玉米淀粉，需求有所回升。
期现市场：
- 现货价格相对平稳，吉林报2700元/吨，山东报2800元/吨。
- 3月合约与吉林现货基差为186元/吨。
- 3-5月价差为-39元/吨，处于同期中等水平。
持仓变化：玉米淀粉期货前二十名净空持仓增加，市场情绪偏空。
库存情况：截至12月24日，全国玉米淀粉企业库存总量110.2万吨，周增幅2.61%，月增幅3.09%，年同比增幅25.37%。
产量与开机率：周度产量33.08万吨，开机率60.46%，较上周略有上升。