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宝城期货能化早报-2022-03-10 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略分析，涵盖沪胶、甲醇和原油三个主要品种。报告从短期、中期和日内三个时间维度对各品种走势进行分析，并提供相应的策略建议与逻辑支撑。

品种策略分析

沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：关注14200一线压力
• 核心逻辑：
  • 全球流动性趋紧压力增强，美联储及欧洲央行、英国央行等均采取紧缩政策，对胶价形成负面影响。
  • 国内天胶产区处于停割季，4月初将进入试割阶段，供应预期增加，导致胶价下行概率较大。
  • 轮胎行业节后复工良好，但开工率回升趋于平滑，供需结构改善空间有限。
  • 短期内油价大幅上涨，预计沪胶2205合约将止跌反弹。

甲醇（MA）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：上涨
• 日内走势：下跌
• 策略参考：寻求3100一线支撑
• 核心逻辑：
  • 国际原油、天然气等能源价格上涨，带动煤炭及煤化工产品价格上移。
  • 国内稳增长政策持续发力，有助于商品需求修复，一季度经济保持平稳。
  • 当前煤制甲醇利润率偏低，处于亏损状态，抑制企业开工意愿。
  • 供应方面，3月两会临近，春季检修将导致开工率维持偏低水平，供应压力不大。
  • 需求方面，传统和新兴需求逐步启动，需求驱动力增强。
  • 预计后市甲醇期货2205合约将维持振动偏强走势，期价重心稳中有升。

原油（SC）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：观望
• 核心逻辑：
  • 原油市场利多预期已基本释放，随着潜在利空因素显现，市场出现回调迹象。
  • 阿联酋呼吁OPEC+加快增产，尽管最终决定权在沙特和俄罗斯，但市场对增产预期升温。
  • 高油价及俄乌冲突对全球经济造成冲击，导致原油需求受损，EIA将全年需求大幅下调。
  • 中国地炼加工量明显调降，进一步影响原油需求。
  • 泽连斯基表示乌克兰准备为结束战争做出妥协，可能寻求中立国地位，有助于油价回调。
  • 短期油价面临高位回调压力，波动较大，建议投资者观望。

关键信息总结

• 沪胶：短期和中期均呈现振荡走势，日内上涨，关注14200一线压力，受全球流动性趋紧和国内供应预期影响。
• 甲醇：短期下跌，中期上涨，寻求3100一线支撑，受能源价格上涨和需求回暖推动。
• 原油：短期下跌，中期振荡，建议观望，受OPEC+增产预期、需求疲软及地缘政治消息影响。

总体市场环境

• 全球流动性趋紧，主要央行加速紧缩政策，对商品价格形成压力。
• 能源价格波动显著，受地缘政治、供需变化及宏观政策影响较大。
• 中国稳增长政策持续发力，有助于商品需求修复，但部分行业仍面临盈利压力。
• 市场情绪在利多预期释放后出现反转，部分品种面临回调风险。

投资建议

• 沪胶：短期关注14200压力位，若反弹可考虑逢高卖出。
• 甲醇：中期看涨，短期下跌后可关注3100支撑位，逢低布局。
• 原油：短期震荡偏弱，建议观望，等待市场进一步明朗。