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报告摘要

西南期货研究所早间评论总结（2023年6月6日）

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市场概况

贵金属：美非农超预期但失业率攀升，薪资增长支撑抗通胀预期，避险情绪降温重回Fed预期主导。关注美联储政策指引。建议长线逢低布局。
黑色系：
- 螺纹/热卷/铁矿石/双焦：宏观预期偏强支撑短期反弹，供应端收缩是近期行情的主要驱动力，但基本面未显著改善，需求进入淡季，反弹力度有限。技术性回调到位但支撑不强。
- 交易策略：螺纹/热卷/铁矿石/焦煤建议轻仓参与，焦炭建议关注反弹做空。
能源化工：
- 原油：美国CPI略低于预期，叠加OPEC+减产预期（含对俄违规的质疑），需求端担忧美国经济疲软，短期或震荡偏弱。
- 甲醇/LLDPE/PP/乙二醇：供应端局部或季节性恢复，需求持续疲软，成本支撑不足，预计震荡偏弱。交易策略偏向逢高做空/区间操作/观望。
- PTA/短纤：成本端PTA受限电等因素支撑，但下游终端需求偏弱，港口/社会库存高位对PX/MEG也有压力。PTA建议区间操作，短纤建议区间操作/观望。
- PVC：原料煤价下行拖累，进口预期增加，国内供应偏宽松，但内蒙利润压缩形成强支撑，预计震荡偏弱或逢高抛空。
有色金属：
- 铜/铝/锌/铅/锡/镍：宏观面（Fed分歧、经济数据）、基本面（供应端格局/消费淡季/进口等）综合作用，多数面临需求淡季（锡除外）与成本下移的压力，建议沽空/逢高沽空/观望。

非金属与农产品

豆粕/油脂：美豆出口数据波动，阿根廷产量预期下调。国内需求偏弱，库存下降结束。整体偏震荡，建议豆粕观望，油脂短多获利减仓。
棉花/棉纱/白糖：国内供应与库存变化显著（棉花库存下降，天气炒作降温；原糖跟随美盘下跌）。汇率美元、非官方数据、新年度供需预期等驱动。棉花建议观望。
苹果/生猪/鸡蛋：库存情况是影响价格的核心因素之一。库存高企或增加压力（苹果）。生猪价格震荡调整，库存对期货基差影响较大。建议生猪部分止盈空单，鸡蛋关注反弹/谨慎观望。