20250710-东海证券-氟化工行业月报_氟化工企业业绩预增_行业景气度有望维持_26页_956kb

氟化工行业2025年6月报告总结：

• 核心观点：氟化工企业业绩预增，行业景气度维持。核心观点指出，第三代制冷剂价格上行，如R32上涨2.94%，R134a上涨1.03%，二代制冷剂R22价格涨16.67%。空调排产出现同比下滑（7月-1.96%），预计8-9月持续下滑。企业如巨化股份和永和股份半年度净利润预计同比大幅增长（巨化136%-155%，永和126.30%-148.49%）。
• 制冷剂跟踪：价格方面，第三代制冷剂总体上行，价差高位；库存略有波动。二代制冷剂R22生产与库存增加，但需求不及预期可能风险。原材料价格如萤石和氢氟酸环比下降。
• 含氟聚合物：价格小幅回落，主要受产能提升影响；产量增加，开工率保持高值，但库存提升。
• 投资建议：建议关注制冷剂龙头企业如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关企业如金石资源，盈利能力有望提升。
• 风险提示：可能面临制冷剂配额政策变化、原材料价格波动和下游需求不确定性。