20211102-华安期货-2021年11月石油化工市场展望_政策高压调控_化工品观望为主_7页_486kb

2021年11月石油化工市场展望总结

核心内容概述

2021年11月石油化工市场受到国内外多重因素影响，包括政策调控、疫情反复、国际油价波动以及下游化工品走势。整体市场情绪偏弱，化工品价格震荡下行，建议投资者保持观望态度，等待市场情绪和价格走势趋于稳定。

主要观点

国际油价走势

• 国际油价面临回调压力，主要受欧洲疫情反复、天然气危机缓解、伊核谈判重启及OPEC+增产等因素影响。
• 美国商业原油库存触底回升，成品油库存持续下滑，市场担忧情绪有所好转。
• 美伊重启伊核谈判可能促进全球原油供需再平衡，缓解能源紧张局面。

国内政策调控

• 国家发改委通过调控煤炭市场，有效缓解了下游工业品价格的上涨压力，市场情绪逐步平复。
• 煤价回落导致化工品成本支撑转弱，部分化工品价格出现明显下跌。

下游化工品走势

• 乙二醇：成本高企导致利润不佳，开工率下滑，港口去库缓慢，下游需求疲软，预计走势震荡偏弱。
• 苯乙烯：纯苯外盘下跌，库存上涨，下游买涨不买跌情绪影响采购，预计价格有所回落。
• 塑料：上游成本支撑减弱，港口拥堵，部分煤化工装置降负荷运行，供需格局偏紧，预计连塑或将筑底企稳。
• PP：石化企业下调出厂价，贸易商抛售压力大，下游需求不稳，预计价格维持区间震荡。

关键信息

行情回顾

• 10月国内油价回调风险增加，化工品价格普遍下跌。
• 内盘原油收于519.5元/桶，涨幅0.85%。
• 下游化工品中，乙二醇跌幅15.33%，PP跌幅16.17%，LLDPE跌幅12.53%。

宏观分析

• 欧洲疫情：病例数激增，冷冬预期减弱，天然气危机缓解。
• 农产品价格：指数走强，CPI或将攀升，主要受生猪和蔬菜价格上涨影响。
• 煤炭市场：发改委调控煤价，动力煤、焦煤、焦炭价格大幅回落，带动工业品价格下跌。

市场展望

• 国内化工品价格总体偏弱，预计11月将维持震荡走势。
• 市场情绪化波动风险依然存在，建议投资者离场观望，等待市场筑底企稳后再入场。

投资策略建议

• 离场观望：鉴于市场情绪波动较大，建议投资者暂时离场，避免短期风险。
• 关注筑底信号：等待上游能源品及化工品价格走势趋于稳定，再考虑入场时机。
• 风险控制：注意地缘政治、疫情变化及政策调控对市场的影响，保持谨慎态度。

图表目录（关键数据参考）

• 图表1：10月原油及下游化工品涨跌幅%
• 图表2：全球疫情新增趋势图
• 图表3：全球疫情分布图
• 图表4：农产品价格指数
• 图表5：国内CPI与PPI走势图
• 图表6：美国商业原油库存
• 图表7：美国汽油库存

免责声明

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