量子计算产业持续突破，低空经济政策频发，持续看好数字经济产业链投资机会_17页_1mb

通信行业投资分析总结

核心内容概览

本报告聚焦于量子计算、AI产业链以及低空经济三大领域，分析其近期进展与投资机会。同时，对通信行业本周表现及未来趋势进行点评，并列出重点推荐及建议关注的股票组合，以及相关风险提示。

主要观点

1. 量子计算产业持续突破

• 国际进展：2024年5月13日，NVIDIA发布开源的CUDA-Q量子计算平台，助力全球超算中心加速量子计算研究。德国、日本、波兰等国的超算中心将使用该平台，提升其量子处理器（QPU）性能。
• 国内突破：中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”核心部件——高密度微波互连模组在合肥实现国产化突破，解决“一根线”的“卡脖子”问题。
• 政策影响：美国商务部将37家中国量子相关机构列入出口管制清单，其中包括22家量子产业科研机构，凸显量子技术的战略地位。
• 投资判断：随着国产替代进程加速和政策支持，量子计算产业有望持续拓展，建议关注相关领域。

2. AI产业链持续发展

• OpenAI发布GPT-4o：新模型可实时处理音频、视觉和文本，支持50种语言，响应时间缩短至232毫秒，性能显著提升。
• 谷歌发布Gemini 1.5 Pro与1.5 Flash：Gemini 1.5 Pro拥有突破性的100万令牌长上下文窗口，而1.5 Flash则是速度最快的Gemini模型，适用于大规模任务处理。
• AI应用拓展：谷歌推出Astra计划，基于Gemini模型开发智能体原型，具备多模态推理能力，推动AI技术落地。
• 投资判断：随着大模型技术不断演进，AI产业链迎来新的发展机遇，建议持续关注相关投资机会。

3. 低空经济加速布局

• 政策推动：北京市发布《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》，目标三年内低空经济相关企业数量突破5000家，带动经济增长超1000亿元。
• 南京方案：南京市发布《南京市促进低空经济高质量发展的实施方案（2024—2026）》，目标到2026年低空经济产业规模超500亿元，建成240个以上起降场及120条以上低空航线。
• 产业发展：低空经济涉及飞行汽车、无人机、通用机场、低空航线、智能航空器等，产业链上下游持续布局。
• 投资判断：低空经济作为新兴领域，将成为产融升级和经济增长的新引擎，建议关注相关板块。

关键信息

行业表现

• 通信（申万）指数：本周上涨0.54%，沪深300指数上涨0.32%，通信行业跑赢大盘0.22个百分点。
• 通信板块估值：当前市盈率（TTM）为18.81倍，处于TMT行业第四位。

重点推荐股票

建议关注组合

• 运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录
• 主设备商&服务器：中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光
• 光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技、剑桥科技
• 光器件：太辰光
• 光芯片：仕佳光子、源杰科技
• IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港
• 卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图
• PCB：沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术
• 连接器：鼎通科技、瑞可达
• 掩模版：路维光电、清溢光电
• 算力模组：美格智能、移远通信、广和通
• 工业互联网：工业富联、三旺通信
• 域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份
• 操作系统/软件：中科创达、光庭信息
• MR产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密

市场回顾

• 通信行业：本周涨幅0.54%，表现优于其他TMT子行业。
• TMT行业对比：电子行业涨幅0.39%，计算机行业-0.01%，传媒行业-0.57%，通信行业涨幅居首。

风险提示

1. 市场竞争加剧风险
2. 关键技术突破不及预期风险
3. 下游需求不及预期
4. 原材料价格波动风险

本周动态点评

3.1 中国移动智算中心集采结果

• 中标企业：昆仑技术、华鲲振宇、宝德计算机、长江计算等7家，中标金额约191.04亿元（不含税）。
• 采购包2：采购失败，重新招标。

3.2 国务院审议通过《制造业数字化转型行动方案》

• 政策内容：推动制造业数字化转型，优化货物运输结构，发展多式联运，推进物流数智化与绿色化。
• 目标：降低全社会物流成本，提升经济运行效率。

通信行业动态

4.1 行业动态新闻

1. 中国联通与华为完成5G-A规模组网验证。
2. 英国推出AI模型安全评估平台“Inspect”。
3. 中国移动发布5G-A数智领“杭”成果，联合华为发布两大5G-A全球标杆应用示范区。
4. 广东联通与中兴通讯开展5G-A低空通感验证，感知精度达业界领先水平。
5. 黑龙江移动智算中心正式交付，是当前省内最大规模。

4.2 上市公司动态

• 世纪恒通：部分限售股份解禁，上市流通日期为2024年5月20日。
• 大华股份：每10股派发现金3.82元，分红总额约12.5亿元。
• 国脉科技：每10股派发现金0.5元，分红总额约4960万元。
• 佳讯飞鸿：每10股派发现金0.5元，分红总额约2913万元。
• 北纬科技：每10股派发现金0.15元，分红总额约1860万元。
• 鼎通科技：每10股派发现金0.5元，转增股本0.4股，分红总额约4954万元。

结论

通信行业在量子计算、AI及低空经济等新兴领域持续突破，政策支持与技术进步推动行业向更高层次发展。建议投资者关注量子计算、AI产业链及低空经济相关企业，把握产业转型与技术升级带来的投资机会。同时，需警惕市场竞争加剧、技术突破不及预期及原材料波动等风险。