> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烯烃类期权市场总结 ## 核心内容概述 本文档汇总了2026年5月12日烯烃类期权市场的主要数据及分析，涵盖纯苯、苯乙烯、塑料、丙烯和聚丙烯五种期权品种。文档从标的期货市场数据、期权因子（量仓PCR、压力支撑）以及行情解读与策略建议三方面进行了详细分析。 --- ## 主要观点 ### 1. **标的期货市场数据** - **纯苯（BZ）** - 标的合约：bz2606 - 最新价：8235元 - 涨跌：+134元（+1.65%） - 成交量：14298万手（-1659万手） - 持仓量：15617万手（-922万手） - **苯乙烯（EB）** - 标的合约：eb2606 - 最新价：9544元 - 涨跌：+279元（+3.01%） - 成交量：280019万手（+41716万手） - 持仓量：173286万手（-15852万手） - **塑料（L）** - 标的合约：12606元 - 涨跌：+8177元（+1.65%） - 成交量：428933万手（+30581万手） - 持仓量：353072万手（-6368万手） - **丙烯（PL）** - 标的合约：PL607 - 最新价：8414元 - 涨跌：+139元（+1.67%） - 成交量：16392万手（+6782万手） - 持仓量：13302万手（+593万手） - **聚丙烯（PP）** - 标的合约：pp2609 - 最新价：8685元 - 涨跌：+157元（+1.84%） - 成交量：570523万手（+77119万手） - 持仓量：500603万手（+32959万手） ### 2. **期权因子分析** #### (1) **量仓PCR** - **纯苯（BZ）** - 成交量PCR：0.66（-1.55%） - 持仓量PCR：1.01（-0.02%） - **苯乙烯（EB）** - 成交量PCR：0.54（-0.73%） - 持仓量PCR：1.02（-0.09%） - **塑料（L）** - 成交量PCR：0.62（-0.13%） - 持仓量PCR：0.55（+0.02%） - **丙烯（PL）** - 成交量PCR：0.03（-0.72%） - 持仓量PCR：0.82（-0.19%） - **聚丙烯（PP）** - 成交量PCR：1.39（-0.97%） - 持仓量PCR：1.62（+0.02%） #### (2) **压力支撑位** - **纯苯（BZ）** - 平值行权价：8200 - 压力位：10000 - 支撑位：8000 - **苯乙烯（EB）** - 平值行权价：9500 - 压力位：12600 - 支撑位：9000 - **塑料（L）** - 平值行权价：12606 - 压力位：9000 - 支撑位：8100 - **丙烯（PL）** - 平值行权价：8600 - 压力位：11200 - 支撑位：6000 - **聚丙烯（PP）** - 平值行权价：9100 - 压力位：9100 - 支撑位：8000 #### (3) **隐含波动率** - **纯苯（BZ）** - 加权隐波率：39.54% - 年平均隐波率：26.57% - HISV20：39.56% - **苯乙烯（EB）** - 加权隐波率：34.98% - 年平均隐波率：30.70% - HISV20：34.61% - **塑料（L）** - 加权隐波率：28.17% - 年平均隐波率：20.69% - HISV20：41.84% - **丙烯（PL）** - 加权隐波率：113.96% - 年平均隐波率：21.88% - HISV20：46.68% - **聚丙烯（PP）** - 加权隐波率：30.31% - 年平均隐波率：19.79% - HISV20：46.27% --- ## 关键信息 - **成交量与持仓量趋势**： - 纯苯、苯乙烯、塑料、聚丙烯期权成交量均有所上升，但纯苯和丙烯期权持仓量有所下降。 - 聚丙烯期权成交量与持仓量均显著增加，表明市场活跃度较高。 - **隐含波动率水平**： - 纯苯和苯乙烯期权隐含波动率均高于其年平均波动率，表明市场预期波动性较高。 - 丙烯期权隐含波动率大幅高于年平均波动率，显示出市场对价格波动的担忧。 - **压力支撑位分析**： - 各期权品种均设有明确的压力位和支撑位，用于判断价格走势的可能区间。 - 聚丙烯期权的压力位与平值行权价重合，表明市场对当前价格存在较大分歧。 --- ## 策略建议 ### 1. **方向性策略** - **纯苯（BZ）**：成交量和持仓量较小，建议谨慎操作，避免方向性策略。 - **苯乙烯（EB）**：无方向性策略建议。 - **塑料（L）**：成交量和持仓量较小，建议谨慎操作，避免方向性策略。 - **丙烯（PL）**：成交量和持仓量较小，建议谨慎操作，避免方向性策略。 - **聚丙烯（PP）**：无方向性策略建议。 ### 2. **波动性策略** - **纯苯（BZ）**：无波动性策略建议。 - **苯乙烯（EB）**：无波动性策略建议。 - **塑料（L）**：无波动性策略建议。 - **丙烯（PL）**：无波动性策略建议。 - **聚丙烯（PP）**：建议构建**卖出看涨+看跌期权组合策略**，以获取期权时间价值收益。 - 示例：S\_PP2606P8700 + S\_PP2606C9300，动态调整持仓头寸，保持delta中性。 --- ## 附图说明 - **价格走势图**：展示各期权标的期货价格走势，用于判断短期趋势。 - **隐含波动率图**：反映市场对未来价格波动的预期，帮助判断波动性策略。 - **持仓量PCR图**：衡量市场多空持仓比例，辅助判断市场情绪。 - **成交额PCR图**：反映市场交易活跃度，辅助判断市场参与度。 - **持仓分布图**：显示持仓集中在哪些行权价，有助于识别市场焦点。 - **压力支撑位图**：用于识别价格可能的波动区间，辅助判断买卖点。 --- ## 免责声明 - 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。 - 五矿期货有限公司对报告内容可能导致的任何损失不承担法律责任。 - 本报告不提供量身定制的交易建议，仅供参考。 - 报告内容受版权保护，未经许可不得复制、传播或存储。 - 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn