20260628-国金证券-地产专题分析报告_新房成交季末冲量_4页_683kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期中国房地产市场的新房与二手房成交情况，结合宏观经济背景，对市场走势及潜在风险进行了评估。报告指出，新房与二手房市场在6月第二周表现出一定的季节性回暖迹象，但整体仍面临下行压力。

新房成交分析

• 新房成交面积：本周（6.20-6.26）47个重点城市新房成交面积为451万平方米，环比增长40.8%，显示市场景气度下行趋缓。
• 同比变化：新房成交面积同比降幅收敛至-12.3%，表明市场复苏迹象初现。
• 区域差异：
  • 一、二线城市新房成交面积同比分别回落28.7%和20.4%，显示市场仍处调整阶段。
  • 三线城市新房成交面积同比增长7.7%，表现相对较好。

二手房成交分析

• 二手房成交量：本周22城二手房成交量季节性回升，环比涨幅7.5%，同比由负转正，录得0.1%。
• 挂牌量变化：二手房挂牌量小幅回升，较5月末增加0.2%，但同比仍回落0.9%，表明当前挂牌量的上升主要受淡季因素影响，增长压力弱于去年同期。
• 市场趋势：二手房市场景气度底部企稳，显示市场可能进入稳定阶段。

风险提示

• 房价下行风险：若重点城市二手房挂牌量超预期回升或租金价格大幅回落，可能导致房价下行幅度和速度超预期。
• 宏观经济风险：宏观经济超预期下行可能引发居民预期转弱，进一步拖累房地产市场止跌节奏。

关键信息

• 新房市场：受临近年中房企冲量影响，新房成交面积环比大幅回升，但同比仍呈负增长。
• 二手房市场：成交量季节性回升，同比转正，但挂牌量增长压力较去年同期有所减弱。
• 区域表现：三线城市新房市场表现优于一、二线城市，二手房市场整体企稳。
• 风险因素：二手房挂牌量、租金价格及宏观经济走势是当前市场的主要风险点。

数据来源与图表说明

• 图表1：新房成交面积延续回升，显示新房市场在6月第二周的回暖趋势。
• 图表2：22城二手房成交面积环比季节性回升，表明二手房市场在淡季中出现反弹迹象。

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