20240120-五矿期货-甲醇周报_供需仍偏弱_震荡为主_39页_4mb

甲醇市场本周呈现震荡走势，依据周度评估，现货小幅波动，太仓累计上涨25元/吨。基本面分析显示供需矛盾不突出，原料支撑偏弱，成本区间下移，预计短期内仍以区间震荡运行为主，偏弱判断。

供应端方面，内地装置检修结束，企业开工率明显上升；进口到港量达3526万吨，环比持续增加，预计供应维持高位，港口累库压力加大。利润方面，煤制利润有所改善，但气制利润仍处于低位。

需求端方面，传统需求出现回落，甲醇制烯烃开工率下降，整体需求走弱。近年来需求持续下滑。

库存方面，港口库存增至7814万吨，环比上升51万吨；内地企业库存去化至3673万吨低点，订单待发2658万吨。短期供需仍偏弱，但从库存去化趋势看，2月份进口缩量可能限制下行空间。

总体观点：基本面偏弱，但短期内向下空间有限，策略上建议单边观望，关注原料煤炭价格走势。