20240312-甬兴证券-石油化工行业周报_油价高位震荡_石化高股息板块持续受益_12页_1mb

本月石油石化行业周报分析显示，中信石油化工板块在2024年3月4日至8日期间上涨13%，表现优于上证综合指数（上涨0.3%），板块领先约16个百分点。子板块中，石油开采、工程服务等涨幅居前，个股如中国海油上涨21.6%，民营炼化公司如新凤鸣和桐昆股份涨幅巨大，而康普顿等领跌。

核心观点强调油价高位震荡，受地缘局势支撑，但需求担忧持续；原油库存数据和EIA展望显示产量增长可能略超需求，但油价重心高位，利好上游油气公司。中游炼化板块成品油价差扩大，乙烯-石脑油价差缩小，炼化公司业绩修复空间大；终端聚酯库存放缓，聚POY价差扩大，长丝企业业绩改善。

投资建议聚焦四大主线：能源央企（如中国石油、中国海油）、油服公司（如海油工程、中曼石油）、长丝企业（如新凤鸣、桐昆股份）、炼化公司（如荣盛石化、恒力石化），重点关注绿色低碳转型和新产能。

风险提示包括油价大幅波动、需求不及预期、海外经营风险，可能影响行业表现。增持行业建议维持不变。