20240402-甬兴证券-石油化工行业周报_油价高位运行_石化上游板块持续受益_12页_1mb

石油化工行业周报总结（20240325-20240329）

本周（2024.03.25-2024.03.29），中信石油石化板块上涨约428%，远超上证综合指数下滑约23%，表现领先451个百分点。板块领涨个股包括中海油服（涨221%）、中曼石油（涨135%）和中国石油（涨88%），而领跌股为宝莫股份（跌51%）。民营炼化企业如新凤鸣（涨502%）和恒力石化（涨457%）涨幅显著，表明油价高位利好激化了市场活力。

国际油价高位运行支撑板块表现，OPEC+减产立场坚定和地缘不确定性导致上周油价反弹，预计未来两年尽管美国产量增长，油价中枢仍将高位，利好上游油气公司。油服板块受益于中东市场扩张，利好海油工程和中海油服。

中游炼化方面，新加坡柴油和汽油价差缩小，但PX与石脑油价差扩大，有助于炼化公司业绩回暖，建议关注荣盛石化和恒力石化。终端聚酯库存去化，涤纶长丝需求改善，新凤鸣和桐昆股份业绩修复空间大。

投资建议：关注能源央企（中国石油、中国海油、中国石化）以油气增储和绿色转型为主线；油服公司（海油工程、中海油服）因全球资本开支增长而受益；长丝行业产能放缓带来供需改善机会；炼化公司（卫星化学、宝丰能源）通过新材料项目布局提升价值。

风险提示包括油价大幅波动、下游需求不及预期和海外经营风险，可能影响板块稳定性。整体上，油价高位提供投资机遇，但需谨慎管理风险。